20170814-中国银河-采掘行业_短期回调即布局机会_依然看好焦煤标的_20页_1mb

采掘行业周报总结（2017年08月14日）

核心观点

• 动力煤价格稳中有涨：国内动力煤价格本周整体持平，主要产地如大同、乌海、兖州等价格保持稳定，但部分区域如榆林动力块煤价格小幅上涨。国际动力煤价涨跌互现，欧洲ARA港和理查德RB港价格上涨，纽卡斯尔NEWC港价格略有下降。
• 炼焦煤价格上涨，喷吹煤价格持平：国内炼焦煤价格较上周上涨，山西柳林4号焦煤坑口价保持稳定，而山西古交2号焦煤价格小幅上涨。喷吹煤价格维持不变。
• 煤炭市场基本面向好：尽管煤炭股本周出现较大调整，但行业基本面依然强劲，预计调整后将重新打开上涨空间。建议重点关注陕西煤业、兖州煤业、潞安环能、阳泉煤业等公司。
• 港口运价上涨，库存下降：国内主要港口煤炭运价上涨，中转地库存持续下降，显示市场供需关系有所改善。

主要观点

动力煤价格

• 国内动力煤价格持平：山西大同弱粘煤（6000大卡）坑口含税价为465元/吨，内蒙古乌海动力煤（5500大卡）车板价为410元/吨，山东兖州动力块煤价格也保持不变。
• 部分动力煤价格微涨：榆林动力块煤（6000大卡）出厂含税价上涨5元至545元/吨，兖州混煤（5000大卡）车板价上涨10元至585元/吨。
• 国际动力煤价涨跌互现：欧洲ARA港动力煤现货价上涨0.98美元至84.21美元/吨，理查德RB港上涨1.98美元至86.75美元/吨，纽卡斯尔NEWC港价格下降1.6美元至95.4美元/吨。

炼焦煤、喷吹煤价格

• 炼焦煤价格上涨：山西古交2号焦煤车板价含税上涨50元至1350元/吨，山西襄垣瘦煤车板含税价上涨65元至945元/吨。
• 喷吹煤价格持平：山西阳泉喷吹煤车板含税价为955元/吨，山西长治喷吹煤车板含税价为792元/吨，较上周上涨10元。
• 进口焦煤价格维持稳定：澳大利亚主焦煤库提价维持在1420元/吨，进口焦煤价格比国内价格高出300-400元。

无烟煤价格

• 无烟煤价格持平：山西晋城无烟末煤、小块、中块价格均保持不变，阳泉无烟末煤、洗小块、洗中块价格也维持稳定。河南永城无烟末煤、中块、精煤价格同样保持不变。

港口运价和库存

• 港口运价上涨：秦皇岛至广州、上海等主要港口运价上涨，天津至上海运价上涨1.3元。
• 中转地库存下降：秦皇岛港库存下降3.8%，广州港库存下降0.97%，显示市场供需关系趋紧。

板块市场行情

• 煤炭板块整体下跌：本周煤炭板块跌幅2.13%，个股涨跌互现。
• 个股表现分化：平煤股份涨幅最大（+9.48%），而兖州煤业、昊华能源、陕西煤业跌幅较大，分别为-8.9%、-8.58%、-8.19%。

投资建议

• 动力煤板块：由于主要产地供给偏紧，环保安全检查力度加强，预计煤价将获得支撑。六大电厂库存天数跌破警戒线，显示需求旺盛，港口价格有望维持稳定。
• 炼焦煤板块：钢价高位运行，焦炭价格上涨，叠加高温天气和进口限制，炼焦煤需求旺盛，价格继续上行。
• 煤炭股调整后机会显现：本周煤炭股受资金获利离场和市场情绪扰动影响出现调整，但行业基本面良好，预计调整后将打开上涨空间。
• 重点公司推荐：陕西煤业、兖州煤业、潞安环能、阳泉煤业等公司值得关注。

重点公司估值表

新闻跟踪

1. 前7月煤炭业固定资产投资回升：全国煤炭开采和洗选业固定资产投资连续两个月同比增长，显示行业逐步回暖。
2. 港口动力煤价上涨乏力：受神华停减产影响，部分坑口末煤价格上涨，但现货价格未定，市场观望情绪浓厚。
3. 煤价短期弱稳：因高温缓解，下游库存修复需求增加，煤价短期以弱稳为主，大幅下行风险不大。
4. 统计局数据显示煤价上涨：8月上旬全国无烟煤、焦煤价格大幅上涨，显示市场对煤炭的需求强劲。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，分别对应不同的预期回报。

联系信息

• 分析师：潘玮，执业证书编号：S0130511070002
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