银行业融资追踪第五十八期：本期存单净融资负1142亿元，发行利率开始上升-20210620-广发证券-30页_2mb

银行业融资与市场分析总结

核心内容概述

本报告为银行融资追踪第五十八期，时间区间为2021年6月12日~6月18日，主要分析了银行同业存单、商业银行债券及资本工具的发行情况、募集成功率、发行利率、到期情况以及相关市场表现。

同业存单情况

发行情况

• 本期累计发行546笔，实际总发行2,865亿元，日均发行716亿元，较上期444亿元有所上升。
• AA+级以下银行日均发行额为21亿元，与上期基本持平。
• 本期整体募集成功率为80.5%，较上期68.1%显著提升；AA+级以下募集成功率为59.5%，略低于上期59.9%。

发行利率

• 本期整体发行利率为2.88%，略高于上期2.87%。
• AA+级以下发行利率为3.15%，与上期**3.14%**基本一致。

存量情况

• 截至2021年6月18日，银行同业存单存量规模为122,030亿元，较年初增加10,529亿元。
• AA+级以下同业存单余额较年初减少41亿元。
• 存量同业存单付息成本率为3.11%，与上期**3.12%**基本一致。
• 本期末存量加权剩余期限为165.92日，较上期末167.14日略有下降。

到期情况

• 本期同业存单到期额为4,007亿元，较上期4,757亿元有所减少。
• 预计下期到期额为3,158亿元。

商业银行债券与资本工具

发行情况

• 本期实际发行资本工具25亿元，无商业银行债券发行。
• 商业银行债券存量规模为20,919亿元，资本工具存量规模为36,116亿元。

信用利差

• 短端信用利差中，AA+级以下的3个月信用利差小幅上行，其余期限均有所压缩。
• 中长端信用利差普遍走阔，其中1年期和3年期信用利差走阔幅度最大。

到期情况

• 本期商业银行普通债到期35亿元，资本工具到期84亿元。
• 预计下期商业银行普通债到期60亿元，资本工具到期66亿元。

商业银行可转债

• 本期正股和可转债价格普遍下跌。
• 6月15日，南银转债正式上市，规模为200亿元，初始转股价为10.1元。
• 平均转股溢价率为24.86%，较上期**24.02%**略有上升。
• 平均纯债溢价率为9.92%，较上期**11.08%**有所下降。
• 转股溢价率偏离历史均值的情况：杭银转债和苏农转债正向偏离较大，分别为33.31%和30.87%；苏银转债、青农转债和无锡转债负向偏离较大，分别为7.28%、11.91%和14.02%。

重点公司估值与财务分析（部分）

风险提示

• 疫情传播程度和持续时间超出预期；
• 国际经济及金融风险超出预期；
• 政策落地不及预期；
• 利率波动超出预期；
• 经济增长超预期下滑；
• 资产质量恶化。

图表索引（关键数据）

• 图1：同业存单分银行类型发行额与总募集成功率（周，笔，%）
• 图2：同业存单分期限发行额与发行利率（周，亿元，%）
• 图3：同业存单分银行类型净融资额与存量成本率（周，亿元，%）
• 图4：同业存单分发行期限净融资额与存量剩余期限（周，亿元，日）
• 图5：同业存单分主体评级&分银行类型存量剩余期限（日）
• 图6：AAA级：分银行类型同业存单募集成功率（%）
• 图7：城商行：分主体评级同业存单募集成功率（%）
• 图8：农商行：分主体评级同业存单募集成功率（%）
• 图9：AAA级：分银行类型同业存单日均实际发行额（亿元）
• 图10：城商行：分主体评级同业存单日均实际发行额（亿元）
• 图11：农商行：分主体评级同业存单日均实际发行额（亿元）
• 图12：本周同业存单发行规模前十大银行（亿元）
• 图13：本周同业存单到期规模前十大银行（亿元）
• 图14：近五周同业存单平均票面利率期限结构（%）

数据来源

• Wind
• 广发证券发展研究中心