20231222-国投安信期货-2023年大类资产运行情况_结构分化_任重道远_8页_600kb

安信期货2023年大类资产运行报告总结

一、大类资产走势分化

1. 国际市场：

   • 股市：发达市场指数涨幅显著，新兴市场表现弱于发达市场。
   • 债券：全球债券指数集体反弹，上涨465%。
   • 商品：商品全收益指数全面下跌。
   • 美元：美元指数年内跌幅达0.87%。

2. 国内市场：

   • 股市：A股宽基指数连年收跌，创业板跌幅居首（-21.23%）。
   • 债券：债市整体上涨，呈现“股债跷跷板”效应。
   • 商品：国内商品指数多数收跌，煤焦钢矿板块表现分化。

二、核心要点

1. 欧美股市韧性：美股表现突出，欧股次之，亚太股市与之差距显著。
2. 美债收益率倒挂：尽管2年期与10年期美债收益率利差企稳，但倒挂现象仍存在，反映美国经济不确定性。
3. 汇率变化：除日元贬值外，主要货币兑美元升值，地缘货币如阿根廷比索和土耳其里拉持续大幅贬值。
4. 商品结构分化：国内外商品走势分化，工业品整体疲软，煤焦钢矿板块上游支撑下游下跌。

三、展望

全球大类资产内部走势分化将持续影响2024年市场，波动性增加，操作难度加大。