20221216-瑞达期货-沪铜市场周报_情绪转弱库存回升_铜价预计震荡偏弱_15页_1mb

沪铜市场周报总结

核心内容概述

本报告为2022年12月16日发布的沪铜市场周报，主要分析了当前沪铜市场的价格走势、期现市场动态、产业链供需情况以及未来市场展望。报告指出，铜价在美联储加息预期和中国经济数据疲软的背景下震荡偏弱，库存回升对价格形成压力，同时需求端表现有所改善。

主要观点

1. 市场情绪与价格走势

• 沪铜2301合约：本周震荡下跌，主要受美联储释放鹰派信号、美元指数企稳以及中国11月经济数据不及预期影响。
• 铜价承压：随着交割临近，库存增加，叠加下游企业对高价的担忧，现货升水回落，铜价面临下行压力。
• 技术面：沪铜2301合约周度持仓减少，多空交投谨慎，预计铜价震荡偏强。

2. 期现市场分析

• 铜锌比值：本周铜锌比值回落，显示锌价相对走强。
• 铜铝比值：铜铝比值维持稳定，反映铝价未出现明显波动。
• 基差：截至12月16日，铜价基差为495元/吨，表明现货价格略高于期货价格。
• 价差：沪铜01-04合约价差为-170元/吨，显示近月合约价格低于远月合约。

3. 产业链情况分析

供应端

• 铜矿加工费上升：截至12月9日，国内铜冶炼厂粗炼费（TC）为86.3美元/干吨，显示铜矿供应有所增加。
• 进口窗口接近开启：精废价差为1192元/吨，进口亏损为45元/吨，表明进口成本逐渐降低，进口窗口可能即将开启。
• 国内产量：2022年9月，国内精炼铜产量为94.6万吨，进口量为51.0万吨，显示供应端逐渐恢复。
• 库存情况：截至12月16日，SHF铜库存为64041吨，LME铜库存为84100吨，COMEX铜库存为35097吨，显示全球库存有所下降，而国内库存震荡回升。

需求端

• 铜材产量：2022年9月，国内铜材产量为222.1万吨，显示需求端有所改善。
• 电力行业投资：2022年1-9月，中国电网基建投资累计完成额3154亿元，同比增长9.1%；电源基建投资累计完成额3926亿元，同比增长25.1%，显示电力行业需求强劲。
• 终端行业企稳：房地产投资虽同比下降，但家电行业产量保持增长，显示部分终端行业有所好转。

关键信息

价格数据

• 长江有色市场1#电解铜平均价：65820元/吨
• 电解铜期货价格：65260元/吨
• 铜价基差：495元/吨

比值数据

• 铜锌比值：2.71
• 铜铝比值：3.48

库存数据

• SHF铜库存：64041吨
• LME铜库存：84100吨
• COMEX铜库存：35097吨

供应数据

• 9月国内精炼铜产量：94.6万吨
• 9月未锻造铜及铜材进口量：51.0万吨
• 9月TC值：86.3美元/干吨

需求数据

• 9月铜材产量：222.1万吨
• 1-9月电网基建投资：3154亿元（+9.1%）
• 1-9月电源基建投资：3926亿元（+25.1%）
• 9月空调产量：1858万台

操作建议

• 操作策略：建议逢回升轻仓做空，关注库存变化和美元走势对铜价的影响。

免责声明

本报告基于公开可获得资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况判断是否适用。

瑞达期货研究院简介

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以上为本周沪铜市场周报的核心内容与关键信息总结。