20240804-华泰期货-工业硅月报_硅厂开始小幅减产_硅价或低位震荡为主_19页_896kb

工业硅7月产业链运行及8月展望总结

核心观点

• 2024年7月，工业硅供应端产能显著提升，产量达年内峰值48万吨；需求端多晶硅减产扩大，导致整体消费小幅下滑及库存持续累积。

价格走势

• 工业硅现货及期货价格大幅下跌，7月华东通氧553均价报11650元/吨，环比跌幅13.5%。
• 期现价格跌至多数企业完全成本之下，10000元/吨价格附近短期或存在支撑，市场多空交织维持震荡。

生产与需求动态

1. 供应端

   • 西南复产完成，全国开炉率56.2%，丰水期电价支撑利润；
   • 预计8月随着减产启动，供应端压力略有缓解。

2. 消费端

   • 多晶硅产量环比小幅下滑至145万吨，需求减弱；
   • 有机硅、铝合金消费稳定，出口数据稍降。

库存与成本分析

• 全国工业硅库存约5741万吨（含交割库），“821”丰水期成本为全年最低；
• 多晶硅、硅片、电池组件等环节需求仍保持高位，但面临成本倒挂。

风险提示

• 主产区减产力度不及预期；
• 仓单消化速度与交割节奏；
• 能耗政策对高成本地区开工影响。

8月展望与策略建议

• 全球新能源增长支撑有机硅、铝