20241013-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_财政政策加码_稳增长持续发力可期_板块估值有望迎修复_10页_489kb

建筑装饰行业跟踪周报（东吴证券）

摘要：本周建筑装饰板块表现疲软，财政政策加码与专项债发行加速推动行业稳增长预期增强，重点推荐基建龙头央企、出海标的及低空经济相关设计院。需关注政策定力、地产信用风险及化债进展。

行业观点

1. 政策加码与化债预期

财政部宣布推出一揽子增量政策，加大地方债务化解力度，发行特别国债支持银行补充资本。专项债提速将带动基建投资实物量改善。2024年1-8月水利、铁路投资增速显著，公路市政受债务约束较弱，后续专项债落地有望修复区域基建市场。推荐关注中国交建、中国电建、中国中铁等估值低位基建央企。

2. 出海及国际工程方向

中非合作论坛宣布3000亿资金支持非洲基建联通，带动海外工程需求。2024年1-6月对外承包工程新签额同比+251%，建议关注中材国际、中工国际等国际标的。

3. 新业务增量

政策推动节能降碳、装配式建筑和低空经济，鸿路钢构、华阳国际等企业在绿色基建领域具成长性；低空经济政策加速推进，推荐关注中交设计、设计总院等设计院板块。

本周行情回顾

板块本周下跌236%，超额收益达089%。蒙草生态、中国交建位列涨幅前五，业绩承压个股如ST广田、金诚信跌幅居后。短期情绪面波动明显，估值修复仍需基本面改善兑现。

风险提示

• 地产信用风险失控
• 政策定力超预期
• 国企改革不及预期

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