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燃料油早报总结（2026-08-21）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年8月21日发布的燃料油早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期等方面，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

基本面分析

燃料油市场基本面呈现区域差异：

• 亚洲市场：由于区域内供应有限，亚洲低硫燃料油市场结构表现坚挺。
• 现货市场：9月装船船货出现竞争性报价，导致含硫0.5%船用燃料油现金升水从高点回落。
• 欧洲市场：欧洲极低硫燃料油面临供应充足的压力，同时主要港口的船用燃料需求低迷。

总体基本面偏中性，未出现明显趋势性变化。

基差情况

• 高硫燃料油：新加坡高硫燃料油价格为621.48美元/吨，基差为-48元/吨，现货贴水期货。
• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油价格为748.15美元/吨，基差为67元/吨，现货升水期货。

基差方面，高硫燃料油偏空，低硫燃料油偏多。

库存数据

新加坡燃料油库存于8月19日当周为1826.9万桶，较前一周减少195万桶，库存下降表明市场供应偏紧，对价格形成支撑，库存数据偏多。

盘面走势

价格在20日线上方运行，20日线偏平，显示短期趋势中性。

主力持仓

• 高硫燃料油：主力持仓空单，且多翻空，显示市场空头力量增强，偏空。
• 低硫燃料油：主力持仓多单，且多减，显示多头力量有所减弱，但整体仍偏多。

价格预期

• FU2611（高硫）：预计在3800-3880美元/吨区间运行。
• LU2610（低硫）：预计在4980-5060美元/吨区间运行。

整体预期为震荡上行，主要受中东地缘冲突扰动市场情绪及中国保税船燃货源供应紧张影响，同时国际油价高位震荡抑制了船东大规模囤货意愿。

近期多空分析

利多因素

1. 中东局势变动，俄罗斯再度开始燃料出口限制。
2. 海峡风险提升，对市场情绪形成支撑。

利空因素

1. 欧洲燃料进口途径仍较为通畅，需求疲软对价格形成压制。

行情驱动

市场走势主要由供应端的地缘风险影响及需求端的中性表现共同驱动。

风险点

• 中东迅速停火，可能缓解地缘紧张局势，对市场情绪形成压制。

每日期货行情

每日现货行情

新加坡燃料油库存趋势

• 8月19日库存为1826.9万桶，较前一周减少195万桶。
• 库存季节图显示库存波动较大，但近期有所下降，表明市场供应偏紧。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。投资者应独立判断，谨慎决策。