20220313-华融融达期货-生猪周报_收储提振有限_生猪稳中偏弱_8页_925kb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2022年3月中旬生猪市场行情，包括期货与现货价格走势、供需状况、养殖利润及库存变化等内容，同时提供了相应的策略建议。

主要观点

1. 期货市场走势

• LH2205合约：本周偏弱调整，最高价13795元/吨，最低价13080元/吨，周五收盘于13130元/吨，持仓量6.9万手。
• LH2209合约：本周偏强运行，周五收盘于17735元/吨。
• 盘面升水：LH2205合约盘面价格升水河南地区生猪出栏价约1160元/吨。

2. 现货市场表现

• 全国生猪销售均价：12.02元/公斤，周跌幅2.99%。
• 市场情绪：受收储影响，养殖户心态稍有提振，但持续动力不足。
• 南方出栏：养殖公司出栏积极，需求端疲软，短期市场缺乏实质利好支撑。
• 出栏均重：本周全国生猪出栏均重117.76公斤，周涨幅0.26%。

3. 养殖利润情况

• 猪粮比价：3月11日为4.89，维持稳定。
• 养殖亏损：生猪现货价格低于全行业养殖成本，外购育肥头均亏损约250元，自繁自养头均亏损约400元。

4. 屠宰与库存

• 出栏均重：受猪价下行影响，出栏均重小幅上行，大集团以适重猪源为主。
• 冻品库存：屠企冻品库存率上涨至17.63%，北方市场囤货行为明显增加，南方市场则相对平稳。

5. 猪肉进口

• 进口量：由于猪价低迷，进口猪肉仍处于亏损状态，贸易商进口节奏放缓。
• 12月进口数据：进口猪肉17万吨，同比下跌60.7%。
• 全年预测：预计2022年猪肉进口量在220万吨左右，受进口关税上调至12%影响，进口量或进一步下降。

关键信息

期货与现货价差

• LH2205合约：本周价格下跌5.47%，收于13130元/吨。
• LH2209合约：本周价格上涨1.55%，收于17735元/吨。
• 基差变化：河南地区基差上涨17.39%，全国基差上涨9.38%。

月间价差

• 03-05合约价差：本周价差为-1250元/吨，跌幅42.79%。
• 05-09合约价差：本周价差为-4605元/吨，跌幅28.81%。

供需分析

• 能繁母猪存栏：2022年1月末全国能繁母猪存栏4290万头，逐渐回归正常水平，2月环比增加0.32%。
• 生猪存栏结构：不同体重生猪存栏分布变化不大，整体趋势保持平衡。
• 收储影响：3月10日第二轮猪肉收储落地，招标3.8万吨，流标1.6万吨，成交均价21870元/吨，对养殖端有一定提振。

策略建议

• LH2205合约：可逢13000元/吨一线逐步止盈。
• LH2209合约：养殖企业可考虑在18000元/吨以上择机进行卖出套保。

数据来源

• 涌益咨询
• 农业农村部
• Wind
• 华融融达期货股份有限公司

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