兼评富国中证智能汽车主题ETF投资价值：掘金智能汽车“黄金十年”-20201201-华泰证券-24页_1mb

智能汽车“黄金十年”及富国中证智能汽车主题ETF投资价值分析总结

核心内容

本文分析了智能汽车行业的未来发展潜力及投资价值，重点探讨了政策与市场需求的双轮驱动，以及富国中证智能汽车主题ETF的投资价值。研究指出，2020年至2030年是智能汽车发展的“黄金十年”，随着自动驾驶技术的不断进步，智能汽车产业链将迎来快速发展。

主要观点

• 政策与需求驱动：智能汽车行业发展受到国家政策和市场需求的双重推动，2025年L2-L3级智能网联汽车销量渗透率预计超过50%，2030年有望超过70%。
• 技术路线图：2020年发布的《智能网联汽车技术路线图2.0》明确了智能汽车的发展路径，推动了行业标准的制定和实施。
• 产业链快速成长：随着自动驾驶级别的提升，智能驾驶舱、ADAS系统、感知硬件、车用芯片、算法及车联网等行业均将迎来快速发展。
• 智能座舱与ADAS渗透率提升：智能座舱和ADAS系统成为自主品牌车型的差异化竞争优势，预计2025年智能座舱市场规模将突破1100亿元，2021-2025年复合增速约为17%。
• 富国中证智能汽车主题ETF：作为全市场首只智能汽车主题ETF，该基金跟踪中证智能汽车主题指数，募集期为2020年12月1日至12月18日，适合有智能汽车配置需求的投资者。

关键信息

智能汽车产业链

• 智能驾驶舱：包括车载信息娱乐系统、液晶仪表盘、HUD、流媒体后视镜、语音控制等，预计2025年市场规模突破1100亿元。
• ADAS系统：高级驾驶辅助系统（ADAS）的渗透率将快速提升，预计2020年新车装配率达到100%，2021-2022年行业增速分别可达28%和20%。
• 感知硬件：包括摄像头、激光雷达、毫米波雷达、超声波雷达等，其中毫米波雷达因成本低、全天候工作能力，将成为主要增长点。
• 车用芯片：随着自动驾驶级别提升，单车芯片成本显著增加，Mobileye和英伟达是国际领先供应商，华为、黑芝麻、地平线等国内企业也在快速成长。
• 车联网：车联网行业在政策和技术推动下快速发展，预计2020年市场规模突破2000亿元，2017-2023年复合增速达32%。

中证智能汽车主题指数

• 指数构成：选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及受益于智能汽车的代表性沪深A股，反映产业链整体表现。
• 行业分布：指数成分股主要集中在电子、计算机、汽车、通信四个一级行业，占比达80.9%，其中汽车零部件、计算机应用、电子制造和通信设备为主要二级行业。
• 市值特征：指数呈现大、中盘风格，权重向行业头部公司集中。
• 历史表现：自2015年以来，指数年化收益率和夏普比率均高于其他智能汽车相关指数及沪深300、中证500和创业板50指数。
• 估值水平：截至2020年11月30日，指数估值纵向高于历史水平，横向低于其他相关主题指数。

富国中证智能汽车主题ETF

• 产品简介：基金代码为515250，认购代码为515253，募集期为2020年12月1日至12月18日。
• 管理人：拟任基金经理为张圣贤，富国基金已发行或发行中的ETF产品线覆盖宽基、行业、主题等，总规模达111.9亿元。
• 投资价值：作为智能汽车投资的重要工具，该ETF能够帮助投资者把握智能汽车行业的成长机遇。

风险提示

• 历史数据不能简单预测未来，规律存在失效风险。
• 报告中涉及的具体基金产品不构成任何投资意见，投资者需谨慎、理性看待。

结论

智能汽车产业链在政策与市场需求的双重驱动下，将迎来快速成长，中证智能汽车主题指数及富国中证智能汽车主题ETF为投资者提供了良好的投资工具，具有较高的投资价值。未来十年，智能汽车行业有望成为快速成长的黄金赛道，为投资者带来丰厚回报。