20251201-华龙期货-铜月报_美联储12月降息概率增加_沪铜或震荡偏强运行_10页_1mb

报告分析指出，美联储12月降息概率大幅提升至约80%，主要由于旧金山联储主席认为就业市场风险较高而通胀风险较低，这可能支撑沪铜价格。宏观环境：降息前景增强铜市乐观预期，但仍需关注经济数据变化。供应端：中国精炼铜产量环比下降，加工费维持低位，废铜价格涨幅不足，导致精废价差高位运行。需求端：铜材产量同比略有下降，电网投资增长放缓，需求疲软影响铜价。库存端：COMEX铜持续累库，LME铜库存增长，库存压力增加但沪铜库存有所下降。展望：铜价可能震荡偏强，套利机会有限，建议投资者观望期权合约，风险包括美联储政策超预期变化或经济数据波动。

关键点总结：

• 美联储降息概率：从30%升至80%，就业市场脆弱是主要担忧。
• 供应：中国精炼铜产量环比降6.2万吨，精废价差维持高位。
• 需求：铜材产量同比降3.3%，电网投资同比增7.2%放缓。
• 库存：COMEX铜累库明显，LME铜库存增加。
• 预测：铜价震荡偏强，操作建议观望，风险提示优先。