20240407-国金证券-有色金属行业大宗及贵金属周报_非农超预期不改金价上涨趋势_13页_2mb

有色金属市场周报综述（4月1日）

整体市场表现

节前（41~43）内A股上涨，沪深300指数收涨0.86%。有色金属板块跑赢大盘，涨幅达6.81%，个股方面寒锐钴业、北方铜业、东方锆业涨幅居前；博威合金、云路股份、悦安新材跌幅靠前。

行业与品种分析

1. 工业金属

• 铜：本周LME铜价上涨53.7%至9348美元/吨，沪铜价格上涨200%至7.4万元/吨，库存累计增加0.81万吨。宏观方面，美国通胀上行和中国经济复苏预期支撑铜价，预计铜价中枢将上移至9000-10000美元/吨，建议关注紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业等标的。
• 铝：本周LME铝价上涨49.7%至2451美元/吨，沪铝价格上涨109%至1.99万元/吨。云南复产缓慢，电解铝利润扩大，光伏、新能源需求抵补地产下滑，建议关注神火股份、云铝股份等标的。
• 锌、铅、锡：锌价上涨75.9%，铅价上涨360%，锡价上涨41.7%。供需格局变化及库存动态为主要影响因素。

2. 贵金属

• 黄金：COMEX黄金价格上涨41.8%至2349.10美元/盎司，非农数据超预期但降息预期维持金价上行。美联储资产负债调整及黄金ETF增持推动黄金股主升浪，建议关注山东黄金、中金黄金等。

3. 钢铁

行业处于底部区间，螺纹钢和热轧价格上涨，钢企盈利修复预期增强。需关注供需改善迹象，建议关注武进不锈、中信特钢等标的。

风险提示

项目建设进度、需求不及预期、金属价格波动等风险。

准备行动

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