20210816-长安期货-保供VS安全生产_动力煤能否破局__13页_3mb

动力煤市场分析总结

核心内容概述

本文档分析了当前动力煤市场的供需、运输、库存、进出口及现货价格等方面的变化，评估了未来价格走势，并对相关市场因素进行了总结。整体来看，动力煤市场在供给端和需求端均表现出一定的支撑，但短期内仍面临一定的不确定性。

供给端分析

政策支持与产能释放

• 保供政策密集出台：包括鄂尔多斯露天煤矿用地获批、五省区联合试运转煤矿延期、符合产能置换条件的煤矿承诺方式进行产能置换，以及内蒙古7处露天煤矿永久用地获批，总产能约1.2亿吨/年。
• 产能兑现需时间：尽管政策利好，但产能释放仍需一定时间，短期内对市场影响不明显。

安全事故影响

• 青海柴达尔煤矿事故：1死1伤，19人被困，引发对煤矿安全的关注，可能导致国内安检趋严。
• 陕西暂扣煤矿许可证：影响产能约4020万吨/年，短期内对市场情绪产生影响。

需求端分析

气温变化与用电需求

• 南方降雨降温：上周因降雨导致降温用电需求减弱，电厂日耗回落。
• 气温回升预期：随着降水结束，气温回升，电厂日耗或再次提升，但预计不会超过7月峰值。

行业消费旺季

• 水泥、化工等行业：随着错峰用电结束，逐步进入消费旺季，对动力煤需求提供支撑。
• 迎峰度冬补库：9月为迎峰度冬补库阶段，预计动力煤需求维持高位。

运输与库存分析

运输受阻

• 疫情扩散影响：公路运输受限，部分煤矿拉运车辆减少，导致降价销售。
• 大秦线运量恢复：大秦线运量重回120万吨以上，港口调入恢复正常。

港口库存

• 港口库存下降：秦皇岛、曹妃甸港库存降至727万吨，为历史低位。
• 补库预期支撑价格：随着冬季补库临近，低库存将对动力煤价格形成支撑。

进出口分析

进口煤价上涨

• 国际煤价上涨：全球经济复苏带动国际煤炭市场紧缺，三大港口动力煤价格齐升。
• 印尼限制出口：印尼政府对未履行国内义务的34家煤企实施出口限制，进一步推高国际煤价。

进口量下降

• 全国进口下降：截止6月，全国累计进口煤炭1.4亿吨，同比下降19.7%；动力煤进口3634万吨，同比下降33.1%。
• 进口煤无价格优势：国际煤价上涨，进口煤已无价格优势，国内供应再次成为焦点。

期现市场表现

• 动力煤2201合约震荡：上周动力煤2201合约震荡整理，周内最高价810.8元/吨，最低价756元/吨，最终收于778元/吨，周涨幅1.43%。
• 期现基差扩大：主力合约更换，期现基差扩大至282元/吨。

宏观经济与消费趋势

• 国内经济复苏：上半年GDP同比增长12.7%，两年平均增长5.3%，带动用电量上升。
• 动力煤消费增长：截止6月，全年累计消费量18.06亿吨，同比增长14.6%，高于产量增幅。
• 水电替代效应：夏季水电出力不足，随着南方降水增加，水电替代效应或将显现。

市场展望

• 供需两强局面：供给端产能逐步释放，需求端逐步走高，预计动力煤将面临供需两强的局面。
• 价格震荡预期：下周动力煤或将呈现震荡走势，建议投资者先行观望或进行短差操作。
• 长期趋势：尽管短期内有炒作因素，但长期来看，煤炭产能将有所提升，需求持续旺盛，动力煤价格或将维持高位震荡。

风险提示

• 市场信息仅供参考：本报告基于公开信息编制，不构成投资建议。
• 政策与突发事件影响：需关注政策变动及突发事件对市场的影响。
• 数据更新与变化：报告内容可能随时间变化，建议投资者自行关注最新数据。

数据来源

• WIND：提供动力煤产量、消费量、港口库存、进口数据等。
• 文华财经：提供动力煤期货合约走势。
• 中央气象台：提供气温预报及水电出力情况。

结论

综合分析，动力煤市场在供给端和需求端均表现出较强的支撑，但短期内仍需关注煤矿安全事故及运输受限对市场情绪的影响。预计下周动力煤价格将呈现震荡走势，长期来看，市场或将维持高位震荡。