2024-01-15-中辉期货-农产品板块日报_9页_3mb

农产品板块日报摘要

豆粕
近期跌幅较大，主要利空因素包括：

• 巴西红大豆收割及阿根廷播种顺利，供应预期增加。
• 全球大豆库存及港口库存高企，短期供应充足。
• 但反弹阻力位在3180元，3120元收复则可能止跌整理，技术面分水岭明确。

菜粕
供强需弱格局短期难以改变：

• 南美菜籽丰收、国内水产消费淡季、库存高企。
• 豆菜价差高位，替代效应加强，短期倾向于下跌，当前关键支撑位2640元。

棉花
供强需弱仍为主导，区间震荡：

• 港口及商业库存持续增加，下游订单疲软，开机率虽略有回升但需求不振。
• 需求端逐步显露颓势，盘面保持弱势震荡，中长期看空，不宜盲目追涨。

玉米
短期供给压力明显，需求端虽有补库但提振乏力：

• 节前售粮加快，库存高企，深加工和饲料需求有限。
• 价格有小幅下跌动能，需关注终端补库节奏变化，预计维持宽松态势。

生猪
供需相对均衡，震荡运行为主：

• 出栏节奏稳定，南方消费仍有支撑，但光大持续偏低，年后需求仍存不确定性。
• 建议关注节假日前备货情况，市场波动可能加大。

主要结论及风险提示：

• 厄尔尼诺天气或延续，或对国际农产品价格构成扰动，需继续追踪。
• 品种建议保持轻仓操作，逢高减持偏强品种，下方支撑关注关键位置不追单边。