20230620-德邦证券-A股七大资金主体面面观_公募两融稳升_私募北向待起_16页_3mb

投资要点总结

公募基金

• 2023年5月新成立公募偏股型基金336亿份，较4月增长74亿份，月均低于300亿份，整体处于低位。新发水平虽有短期脉冲但未持续上涨，主动型基金主导，但反弹力度不足以刺激市场。
• 存量偏股基金在4月小幅净赎回，但基民预期变化体现逐步转向净申购趋势。基金估算仓位整体位于历史最低水平：普通股票型和偏股混合型基金仓位接近0%，灵活配置型和平衡混合型分别在28.9%和65%附近。

私募证券基金

• 5月仓位环比下降714个基点至6.018%，降至历史底部（16%分位）。私募规模在4月回升至5.94万亿元，但新发股票型产品稳健，管理人数量稳定在2018年初水平，行业呈现头部化趋势。

北向资金

• 5月净流出1213亿元，环比小幅增加。Q2增配电力设备、汽车、石油石化等行业，逆势净流入超80亿元，指引市场；同时减配非银金融、食品饮料和计算机等行业。

两融资金

• 5月余额1.61万亿元，占流通A股市值比例上升至2.31%。参与度下降至7.96%，但杠杆资金仍有提升空间，Q2净流入传媒、非银金融等行业，电力设备净流出显著。

保险资金

• 4月权益仓位升至12.92%，接近2013年以来中位数。权益规模环比上涨，表现与整体市场反向，市场波动性上升。

银行理财

• 5月理财产品发行数量达3499只，环比增长59%，发行-到期数量1379只，维持高位。权益产品占比升至9.47%，基础资产含股票的产品数量占比明显增长，理财市场平稳向好。

产业资本

• 5月日均净减持规模18.31亿元，较4月上升。市场波动加剧，6月解禁市值约7100亿元，电子和医药生物行业解禁压力较大。

三大主体资金流指标

• 截至2023年6月19日，指标值-0.15，位于2015年底以来24%分位，环比微降，反映北向资金流转弱和基金新发放缓，资金整体处于较低活跃度。

风险提示

• 数据可能存在滞后，资本市场政策或国际形势出现超预期变化可能影响结果。