20210130-中泰证券-钢铁行业周报_流动性趋紧打压市场情绪_13页_1mb

报告摘要

钢铁行业近期受到流动性趋紧的影响，市场情绪受到打压，钢价呈现高位震荡态势。尽管部分钢材品种价格略有上升，但整体市场表现偏弱。分析师对钢铁板块维持中性评级，认为短期内钢价走势偏弱，但未来旺季可能带来价格弹性。

市场表现：本周申万钢铁板块下跌4.08%，跑输沪深300指数2.60PCT。螺纹钢主力合约周环比下降0.63%，热轧卷板上升0.64%，铁矿石下降5.40%。
成交与库存：全国建筑钢材成交量周平均值为5.76万吨，环比下降5.30万吨。五大品种社会库存环比增加140.23万吨，创过去五年农历同期新高，显示下游需求转淡。
高炉开工率：全国和唐山钢厂高炉开工率环比下降，电弧炉开工率也有所下滑，显示钢厂盈利空间压缩，且受工信部压产政策影响，预计春节前开工率难以回升。
钢价波动：Myspic综合钢价指数周环比上升0.46%，其中板材涨幅较大，但整体成交和终端需求不佳，预计春节后市场将进入有价无市阶段。
矿价走势：铁矿石价格高位回落，钢厂进口矿库存天数增加，显示补库需求减弱，矿价可能继续下行。
盈利情况：行业盈利小幅反弹，主要得益于铁矿石价格回落，但整体仍处于亏损边缘。
公司业绩：部分公司如ST抚钢、华菱钢铁、宝钢股份、首钢股份等实现业绩增长，但也有公司如云海金属、常宝股份、包钢股份等出现利润下滑。
投资建议：关注板材类标的如宝钢股份、华菱钢铁等，以及技术领先的材料类标的如永兴材料、甬金股份、中信特钢等。

行业新闻：
- 2020年黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比下降7.5%
- 全球粗钢产量同比下降0.9%，中国粗钢产量占全球份额上升至56.5%
- 重点钢铁企业利润总额同比增长6.59%
公司公告：
- ST抚钢：2020年度净利润预计增长76%-95%
- 华菱钢铁：子公司汽车板公司投资二期建设，提升产能
- 海南矿业：转让境外控股孙公司股权