传媒行业2021中期策略报告：Metaverse会是传媒下一个红利？2021下半年如何选_61页_5mb

传媒行业2021下半年策略报告总结

核心内容

2021年传媒行业在后疫情环境下逐步恢复，多个细分领域实现业绩回暖。报告认为，Metaverse可能成为传媒行业的新一轮发展红利，同时国潮内容与媒介的结合将延续增长态势。整体行业评级为“推荐”，重点关注的公司包括芒果超媒、蓝色光标、光线传媒、中信出版、新经典、横店影视、掌阅科技、奥飞娱乐、哔哩哔哩、快手科技、心动公司、百奥家庭互动等。

主要观点

• 传媒行业回暖：2021年一季度，传媒行业总归母利润达112.56亿元，同比增加75.7%，虽较2019年同期略有下滑，但整体回暖态势显著。
• 院线端恢复：2021年一季度院线总归母利润为8.8亿元，同比扭亏。头部企业如万达、横店受益明显，2021年下半年的暑假档和国庆档有望实现增长。
• 视频端增长强劲：视频内容消费持续增长，2025年中国泛视频市场规模预计达1.8万亿元。芒果超媒和Netflix对比显示，中国流媒体在广告、会员及内容电商方面更具商业化优势。
• 剧集影视回暖：2021年一季度剧集影视板块总归母利润达5.79亿元，较2020年一季度实现扭亏。内容矩阵打磨比单一爆款更具长期价值。
• 阅读市场复苏：2021年一季度图书零售同比增长18.59%，线上和线下渠道均有所增长。主题出版（如建党百年）成为重要驱动因素。
• 广告营销规模扩大：广告营销板块总归母利润达20.97亿元，同比大幅增长496%。头部企业如分众传媒、蓝色光标受益明显，行业呈现“二八现象”。
• 游戏市场调整：游戏板块利润同比下滑30%，但云游戏和内容电商带来新增长点。全球云游戏市场规模预计在2023年突破50亿美元。

关键信息

• Metaverse概念兴起：Roblox首次在招股说明书中写入Metaverse，预计中国Metaverse赛道将吸引腾讯、网易、字节跳动等企业布局。
• 国潮IP带动消费：国潮IP带动手办、服饰等周边产品消费，Z世代成为主要消费群体，B站、喜马拉雅等平台成为国潮内容与媒介融合的代表。
• 直播电商红利持续：2021年中国直播电商市场规模预计达1.99万亿元，同比增长90%。抖音、快手、B站等平台通过内容电商、MCN机构合作等方式受益。
• 内容电商趋势明显：内容与电商融合成为新趋势，如喜马拉雅、小红书等平台通过内容分发和电商模式实现盈利增长。
• 行业风险提示：包括产业政策变化、公司业绩不及预期、行业竞争加剧等。

重点关注公司及盈利预测

行业趋势

• 内容与媒介融合：内容与媒介的结合成为传媒行业发展的核心驱动力，推动行业向多元化、高附加值方向发展。
• Metaverse探索：Metaverse概念正在被传媒行业重视，中国头部企业正积极布局该领域，期待其成为下一轮增长点。
• 国潮IP与手办市场：国潮IP带动手办市场增长，预计2023年中国手办市场规模将突破91.2亿元。Z世代成为主要消费群体，B站会员购等平台成为手办销售的热门渠道。
• 直播电商与内容电商：直播电商仍处于红利期，2021年中国直播电商市场规模预计达1.99万亿元。内容电商成为新趋势，如抖音、快手、B站等平台通过内容与电商结合实现增长。

总结

2021年传媒行业在后疫情环境下逐步复苏，院线、视频、剧集、阅读、广告营销、游戏等细分领域均实现不同程度的增长。Metaverse作为新兴概念，正被行业视为未来发展的新方向。国潮IP与内容电商的结合成为重要增长点，Z世代的消费习惯推动手办、潮玩等细分市场发展。行业整体评级为“推荐”，建议重点关注具备内容优势、商业模式创新及市场拓展能力的公司。