20260412-宝城期货-钢材周报_供需格局弱稳_钢价震荡回落_12页_2mb

期货研究报告总结

核心内容概述

本报告由宝城期货投资咨询部涂伟华撰写，聚焦于2026年4月钢材市场走势分析，涵盖螺纹钢和热轧卷板两个主要品种，从供需格局、价格变化、库存水平及盈利状况等方面进行详细分析。报告指出，钢材市场整体表现弱稳，钢价延续震荡偏弱运行态势，需关注需求变化和市场动向。

主要观点

螺纹钢

• 价格走势：螺纹钢期现价格有所走弱，主力期价录得0.80%周跌幅，量仓扩大，均线指标转向空头排列，基差持续走强。
• 供需格局：
  • 供应持续回升，周产量环比增加8.49万吨至215.59万吨，位于年内高位。
  • 生产积极性未退，供应压力增加。
  • 需求表现平稳，周度表需微增，高频成交平稳运行，但整体仍处于近年来同期低位。
• 库存情况：螺纹钢库存降幅收窄，总量为827.20万吨，环比降13.55万吨，社库与厂库均有所下降。
• 盈利状况：钢厂盈利有所好转，螺纹钢吨钢利润周环比增加30元/吨，整体盈利占比为48.05%，仍低于同期水平。
• 趋势预测：预计螺纹钢价格延续震荡偏弱运行，关注旺季需求变化。

热轧卷板

• 价格走势：热轧卷板期现价格延续弱势，主力期价录得0.37%周跌幅，量仓扩大，均线指标转向空头排列，基差持续走强。
• 供需格局：
  • 供应有所收缩，周产量环比减少4.60万吨至301.61万吨，高位回落。
  • 需求走弱，周度表需环比减少7.54万吨，高频成交延续回落。
• 库存情况：热轧卷板库存仍高于往年，总量为428.11万吨，环比降11.11万吨，去化压力较大。
• 盈利状况：短流程钢厂盈利状况有所恶化，盈利占比下降至36.80%，亏损比例微增。
• 趋势预测：预计热轧卷板价格延续震荡偏弱运行，关注旺季需求表现。

关键信息

价格数据

• 螺纹钢：全国均价3322元/吨，周环比下跌7元；上海现货价格为3,210元/吨，天津为3,170元/吨。
• 热轧卷板：全国均价3312元/吨，周环比下跌7元；上海现货价格为3,280元/吨，天津为3,210元/吨。

供应数据

• 螺纹钢：周产量215.59万吨，环比增8.49万吨，高炉开工率与产能利用率均回升。
• 热轧卷板：周产量301.61万吨，环比降4.60万吨，板材钢厂生产趋弱。

需求数据

• 螺纹钢：周度表需229.14万吨，环比微增0.88万吨，但整体仍处于低位。
• 热轧卷板：周度表需312.72万吨，环比降7.54万吨，需求韧性趋弱。

库存数据

• 螺纹钢：库存总量827.20万吨，社库619.66万吨，厂库207.54万吨，降幅收窄。
• 热轧卷板：库存总量428.11万吨，社库348.68万吨，厂库79.43万吨，去化压力较大。

盈利状况

• 螺纹钢：吨钢利润周环比增30元/吨，盈利钢厂占比48.05%，仍低于同期水平。
• 热轧卷板：吨钢利润周环比增30元/吨，但短流程钢厂盈利占比下降至36.80%，亏损比例微增。

图表与数据来源

• 图表目录：

  • 图1-图8：螺纹钢与热轧卷板现货与期货价格走势、期现价差等。
  • 图9-图31：高炉开工率、产能利用率、库存变化、盈利状况及吨钢利润走势。
  • 表1-表2：现货价格变化及主力合约周度涨跌幅。

• 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所。

投资建议与免责声明

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。宝城期货不担保内容的准确性或完整性，客户应独立判断。
• 报告发布日期：2026年4月12日。
• 作者声明：作者涂伟华具备期货从业资格与投资咨询资格，承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获取任何报酬。

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结论

钢材市场整体处于弱稳状态，螺纹钢与热轧卷板均面临供需双弱的局面，价格延续震荡偏弱运行。螺纹钢供应持续回升，但需求表现一般，库存去化收窄；热轧卷板供应有所收缩，但需求亦走弱，库存仍处高位。钢厂盈利有所改善，但短流程钢厂盈利状况恶化，需关注后续需求变化及市场动向。