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甲醇市场周报总结

市场综述

本周甲醇总供应因西北煤制甲醇装置减产而降低，预期下周供应将回升但仍低于正常水平。需求方面，传统下游如甲醛、醋酸和MTO利润受损，需求小幅波动。库存持续高企，港口库存创历史新高，累库速度减缓。

价格与基差

国内甲醇价格下跌，基差小幅波动。港口与内地价差稳定，但整体价格承压。国际价格也小幅下跌，进口利润维持倒挂。

供应与利润

供应端供应量减少，但预计后续增加。上游利润因煤价上涨而降低，下游需求疲软加剧利润压力。供应增加和需求减弱导致供需失衡。

库存动态

港口库存续创新高，但到港量降低缓和累库。内地库存倒流持续，预计后期库存变化取决于到港量和倒流窗口。

多空因素

利空因素包括甲醇价格下跌、供应增加、库存高企和需求疲软。
利多因素包括预期伊朗装置可能停车减少供应，以及远期需求如联泓二期MTO投产的支撑。

交易策略

建议短时震荡对待，区间操作。现货方面，北方勿追高采购。月间套利和烯烃利润暂观望。总体维持震荡走势判断，需关注库存拐点和需求变化。

风险提示

地缘政治冲突（如伊朗-以色列战争）、非伊货减量、下游工厂维持高负荷生产以及"反内卷"炒作不确定性。
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分析了2025年9月20日中泰期货甲醇周报的核心内容，包括：

• 供应减少（因西北煤制甲醇装置减产）
• 需求疲软（传统下游利润受损）
• 库存高企（港口创历史新高）
• 价格下跌（基差波动）
• 利润恶化（上下游矛盾）
  尽管存在潜在利多因素（如伊朗装置可能停车和远期需求），但当前利空主导，交易策略建议震荡区间操作，并注意地缘风险和供需变化。