20250920-国联期货-甲醇周报_累库节奏有望放缓_31页_1mb

国联期货甲醇周报分析（2025年9月20日）

本报告的核心内容涉及甲醇期货市场动态，重点关注供应、需求、价格走势和风险因素。核心观点包括：甲醇期货MA2601合约本周收于2361元/吨，周内下跌0.76%，基差和现货价格均有所下滑；供应端受伊朗Kimiya装置提前停车和限气制裁风险影响，供应收缩压力加大；短期港口到港量高位，但累库节奏有望因转口和下游需求改善而放缓。策略建议为多单持有MA2601，区间参考2300-2650元/吨，并关注PL价差缩口机会。

主要风险包括宏观不确定性、甲醇成本走弱和到港量超预期。影响因素分析显示，供应端国内产量预计752.53万吨，MTO装置重启提供支撑；需求端下游开工率提升，尤其是MTO、甲醛和醋酸等；库存方面，港口累库可能减速；此外，政策变化如伊朗限气和国际制裁将影响贸易格局。

总体上，甲醇市场呈现短期压力与长期改善预期交织的态势，建议投资者密切关注供应端变动和宏观事件。

总结结束。