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龙软科技2022年年度报告及投资分析总结

核心内容概述

龙软科技（688078.SH）于2023年3月29日发布了2022年年度报告，整体经营业绩保持稳健增长。公司作为科创板煤炭行业工业软件第一股，专注于智能矿山建设，特别是在煤矿智能化领域，凭借技术优势和政策支持，实现了业务的快速拓展。

主要财务表现

• 营业收入：2022年实现3.65亿元，同比增长25.45%。
• 归母净利润：8,004.47万元，同比增长26.90%。
• 扣非归母净利润：8,132.30万元，同比增长36.97%。
• 新增订单：2022年新增订单4.34亿元，为未来增长奠定基础。
• 2023-2025年预测：
  • 营收预计分别为4.69亿元、6.35亿元、8.30亿元；
  • 归母净利润预计分别为1.16亿元、1.54亿元、2.10亿元。

产品结构与增长点

1. 智能矿山工业软件：

   • 2022年收入3.27亿元，占比90%，同比增长37.74%；
   • 毛利率为50.17%，是公司最主要的营收来源。

2. LongRuanGIS软件：

   • 收入1,449.70万元，同比增长7.26%；
   • 毛利率为73.95%，技术含量高。

3. 智能洗选应用系统：

   • 实现营业收入4,000余万元，占主营业务收入比重超过10%；
   • 成为公司新增量，参与陕西、内蒙5座洗煤厂的智能化建设，完成其中4项。

政策支持与行业前景

• 国家持续推进智能矿山建设，出台多项政策支持煤矿智能化发展；
• 2020年国家发改委等八部委联合印发《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》；
• 2021年煤炭工业协会提出“十四五”期间建设智能化煤矿1000处以上；
• 2022年国务院安委会发布《“十四五”国家安全生产规划》，进一步推动智能化煤炭建设；
• 2023年政策继续支持，为公司发展提供良好环境。

技术优势与应用

• 公司核心技术包括TGIS、AI、大数据、云计算、物联网等；
• 主要产品包括：
  • 矿山智能调度系统；
  • 煤矿AI图像智能识别分析系统；
  • 分布式协同图形处理；
  • 透明化矿山和综采工作面构建；
  • 综采工作面精确定位和自适应割煤；
  • 智能掘进系统。

投资建议与评级

• 投资评级：买入-A；
• 6个月目标价：60.76元，对应2024年28倍动态市盈率；
• 分析师观点：在利好政策、行业高景气及客户转型需求推动下，公司有望在智能矿山蓝海市场中实现快速增长。

风险提示

• 相关产业政策不及预期；
• 产品推广和生态构建不及预期；
• 关键核心技术研发落地不及预期。

财务指标概览

公司评级体系

• 收益评级：

  • 买入：未来6个月投资收益率领先沪深300指数15%及以上；
  • 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%；
  • 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%；
  • 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%至15%；
  • 卖出：未来6个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

分析师声明

本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师撰写，信息来源合法合规，研究方法专业审慎，观点独立公正，分析结论具有合理依据。

免责声明

本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，不保证信息的完整性和准确性，投资者应自行判断。