20251218-国元证券-电力设备新能源行业周报_反内卷_促扭亏_供需逐步修复_8页_1mb

电力设备新能源行业周报总结

核心内容

本报告主要围绕2025年12月8日至12月13日电力设备新能源行业市场表现、政策动态、投资建议及风险提示进行分析。整体来看，行业在政策支持下逐步恢复，部分细分领域表现突出，投资机会显现。

周度行情回顾

市场整体表现

• 上证综指下跌0.34%
• 深证成指上涨0.84%
• 创业板指上涨2.74%
• 申万电力设备行业上涨1.19%，跑赢沪深300指数1.27个百分点

细分子行业涨跌幅

• 光伏设备：上涨0.77%
• 风电设备：下跌1.94%
• 电池：下跌0.07%
• 电网设备：上涨3.65%

个股表现

• 涨幅TOP10：迈为股份（+46.21%）、通光线缆（+45.26%）、飞沃科技（+40.75%）、红相股份（+36.36%）、爱科赛博（+34.30%）、华菱线缆（+28.86%）、灿能电力（+27.75%）、中超控股（+24.07%）、中利集团（+23.46%）、威腾电气（+16.72%）
• 跌幅TOP10：华瑞股份（-11.85%）、滨海能源（-11.06%）、天际股份（-10.91%）、海科新源（-9.95%）、亿华通（-9.58%）、龙蟠科技（-9.08%）、诺德股份（-8.20%）、维科技术（-8.16%）、*ST沐邦（-8.09%）、鹏辉能源（-7.80%）

行业动态与政策

政策动态

1. 新能源发电企业集中报价限制
   国家发改委与能源局发布通知，限制新能源发电企业跨集团、跨省区集中报价，要求其装机规模不得超过所在省最大燃煤电厂规模，旨在防止垄断行为，促进市场公平竞争。

2. 能源行业数据安全管理办法
   国家能源局发布《能源行业数据安全管理办法（试行）》，自2026年7月1日起施行，鼓励在保障安全的前提下创新应用能源数据。

行业新闻

1. 得壹能源启动20GWh动力电池项目
   项目位于砀山经济开发区，投资约40亿元，预计2027年底形成20GWh产能，覆盖混动、增程和纯电电动车。

2. 卫蓝新能源启动IPO上市辅导
   与中信建投证券合作，已在北京、江苏、浙江等地布局生产基地，产品矩阵覆盖动力、储能及无人机应用。

3. 三星SDI获铁锂电池大单
   与美国能源公司签订合同，供应磷酸铁锂电池，合同价超2万亿韩元，预计2027-2030年交付。

4. LG新能源获奔驰电池合作
   与梅赛德斯-奔驰签署协议，供应电池至2035年，金额约98.86亿元人民币，覆盖北美和欧洲市场。

投资建议

光伏板块

• 行业“反内卷”政策上升至国家战略，处于周期底部
• 投资重点：硅料、玻璃、电池片环节，关注前期回调充分且具备α收益的公司
• 推荐公司：爱旭股份、福莱特、协鑫科技、钧达股份

风电板块

• 陆风招标持续高景气，海上风电招标增长，出口市场逐步打开
• 整机厂商：金风科技、运达股份
• 海缆厂商：东方电缆、中天科技
• 管桩厂商：海力风电、大金重工
• 零部件：盘古智能

新能源车板块

• 行业低端产能出清，边际改善
• 成本端受益于原材料价格低位，建议关注电池及结构件环节
• 推荐公司：宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技、科达利、震裕科技、多氟多、天赐材料、新宙邦、湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、恩捷股份、星源材质

风险提示

• 政策波动风险：政策调整可能影响行业发展节奏
• 行业增长不及预期风险：市场需求或技术突破未达预期
• 市场竞争加剧风险：行业竞争可能加剧，影响企业盈利

关键信息

• 行业正处于供需逐步修复阶段，政策支持下有望迎来结构性机会
• 光伏、风电、新能源车三大细分领域各有亮点，投资逻辑清晰
• 重点公司动态包括并购、IPO辅导、大额订单等，显示行业持续发展动能
• 产业链价格数据持续更新，反映市场供需变化趋势

附录

• 相关研究报告：

  • 《国元证券行业研究-电力设备与新能源行业周报：政策窗口开启，本土制造升级》（2025.09.24）
  • 《国元证券行业研究-电力设备与新能源行业周报：“反内卷”初见成效，关注后续催化》（2025.09.16）

• 分析师：

  • 龚斯闻、花冠、张帅峰（国元证券研究所）