20170406-东北证券-通信行业动态报告_联通超大规模光缆招标_光通信持续受益_12页_880kb

报告摘要

通信行业周报总结：2017年4月6日

核心内容

本报告总结了2017年4月6日前一周通信行业的市场表现、行业动态、重要公告及投资建议等内容，重点指出中国联通的光缆招标对光通信行业带来的积极影响，并对相关公司提出投资建议。

市场表现

整体表现：上周上证综指下跌1.44%，沪深300指数下跌0.96%，中小板指数下跌1.68%，创业板指数下跌2.94%。通信行业（申万）下跌4.14%，跌幅超过其他主要指数。
子板块表现：
- 通信设备板块下跌4.33%
- 通信运营板块下跌2.98%
行业排名：通信行业在所有行业中排名靠后，仅银行板块上涨，涨幅为0.98%。
个股表现：
- 涨幅前五：天海防务（15.06%）、齐星铁塔（9.07%）、北方导航（6.37%）、永鼎股份（3.83%）、汇源通信（1.78%）
- 跌幅前五：科华恒盛（-17.83%）、盛洋科技（-17.01%）、通宇通讯（-13.68%）、中信国安（-12.95%）、新易盛（-11.80%）

行业重要新闻

中国移动硬件防火墙集采结果：
- 华为获得高端、中高端、中端硬件防火墙70%份额，低端50%份额。
- 华三获得高端、中高端、中端30%份额，低端20%份额。
- 迪普获得低端硬件防火墙30%份额。
中国电信天翼大数据平台：
- 通过“三步走”战略布局AI时代，利用数据融合算法推动人工智能应用。
中国联通“光宽带+”发布会：
- 发布“光宽带+”及宽带五大计划。
- 全国大部分地区已实现光纤化改造，88%覆盖区域可提供百兆接入能力，部分区域提供千兆接入能力。
- 光纤到户覆盖约2.4亿家庭，传输骨干网容量达248Tbps，其中100G占比65%。
爱立信与软银5G试验：
- 在东京进行28GHz频段5G试验，涉及终端移动性和平稳性测试。
- 采用爱立信的毫米波28GHz 5G Test Bed解决方案，展示Massive MIMO、Massive Beamforming等技术。
长飞公司年报披露：
- 2016年营收81.02亿元，同比增长20.4%。
- 毛利润16.75亿元，同比增长20.7%。
- 净利润7.01亿元，同比增长22.9%。
- 成为全球最大的光棒、光纤和光缆供应商。
中兴通讯400G传输：
- 84-Gbaud PDM-8QAM波分信号在标准单模光纤上成功传输2125公里，创单载波400G最长传输距离记录。

本周投资建议

中国联通光缆集采：
- 招标规模达5830万芯公里，其中第一阶梯为4296万芯公里，第二阶梯为1534万芯公里。
- 第一阶梯光缆光纤限价为62元/芯公里（含税），较供应商执行价51元/芯公里提高22%。
- 交货时间为下达订单四周内，反映需求紧张。
- 此次集采为联通史上最大规模，旨在提升宽带传输和接入能力。
行业高景气度：
- 受“宽带中国”战略、“光网城市专项”、“光棒反倾销”等政策推动。
- 受益于三大运营商的光纤光缆集采，行业呈现供需紧张局面。
重点推荐公司：
- 亨通光电：光通信龙头，光棒自给能力强。
- 中天科技：光棒扩产，具备增长潜力。
- 烽火通信：光通信全产业链布局，具备技术优势。

风险提示

运营商资本投入下滑。
光棒扩产进度不达预期。

主要覆盖公司汇总（2017-03-31）

代码	公司名称	投资评级	收盘价（上周）	收盘价（本周）	周涨幅	EPS（2015A）	EPS（2016A）	EPS（2017E）	PE（2015A）	PE（2016A）	PE（2017E）
002465.SZ	海格通信	增持	11.65	11.74	0.8%	0.30	0.39	0.49	39.1	30.1	24.0
300101.SZ	振芯科技	买入	18.27	18.03	-1.3%	0.20	0.33	0.49	90.2	54.6	36.8
300045.SZ	华力创通	增持	13.60	13.23	-2.7%	0.14	0.21	0.26	94.5	63.0	50.9
002089.SZ	新海宜	增持	15.69	14.12	-10.0%	0.29	0.46	0.61	48.7	30.7	23.1
600487.SH	亨通光电	买入	25.74	25.76	0.1%	0.39	0.51	0.61	66.1	50.5	42.2
600105.SH	永鼎股份	增持	9.67	9.67	3.8%	0.38	0.59	0.75	26.4	17.0	13.4
300310.SZ	宜通世纪	增持	27.51	25.56	-7.1%	0.37	0.51	0.58	69.1	50.1	44.1
300025.SZ	华星创业	增持	10.44	10.44	0.0%	0.53	0.72	0.96	19.7	14.5	10.9
300353.SZ	东土科技	增持	18.28	16.49	-9.8%	0.29	0.42	0.53	56.9	39.3	31.1
002396.SZ	星网锐捷	增持	19.00	18.82	-0.9%	0.54	0.64	0.79	34.9	29.4	23.8
300383.SZ	光环新网	买入	26.08	24.05	-7.8%	0.70	0.86	0.98	34.4	28.0	24.5
603703.SH	盛洋科技	增持	30.87	25.62	-17.0%	0.70	0.86	0.98	36.6	29.8	26.1

下周大事提醒

4月3日（周一）：
- 佳讯飞鸿：股东大会互联网投票起始
- 合众思壮：股东大会股权登记
- 天孚通信：股东大会会议登记起始
- 网宿科技：股东大会会议登记起始
- 佳创视讯：股东大会互联网投票起始
- 高鸿股份：股东大会股权登记
- 浙报传媒：股东大会互联网投票起始
4月4日（周二）：
- 爱施德：股东大会互联网投票截止
- 佳讯飞鸿：股东大会会议登记截止
- 佳创视讯：股东大会交易系统投票截止
- 星网锐捷：业绩发布会
- 佳讯飞鸿：股东大会召开
- 宜通世纪：股东大会互联网投票起始
- 实达集团：股东大会股权登记
- 春兴精工：股东大会股权登记
- 奥维通信：股东大会会议登记起始
- 金刚玻璃：股东大会股权登记
- 宜通世纪：股东大会交易系统投票截止
- 春兴精工：股东大会会议登记起始
- 迅游科技：股东大会互联网投票起始
- 浙报传媒：股东大会交易系统投票截止
- 浙报传媒：股东大会召开
4月5日（周三）：
- 天孚通信：股东大会会议登记截止
- 海格通信：业绩发布会
- 佳讯飞鸿：股东大会召开
- 三维通信：股东大会召开
- 佳创视讯：股东大会会议登记起始
- 三维通信：股东大会会议登记截止
- 三维通信：股东大会互联网投票截止
- 三维通信：股东大会召开
4月6日（周四）：
- 佳创视讯：股东大会互联网投票截止
- 佳讯飞鸿：股东大会召开
- 光环新网：股东大会股权登记
- 高鸿股份：股东大会股权登记
- 浙报传媒：股东大会召开
- 盛洋科技：股东大会召开
- 二六三：股东大会召开
- 三维通信：股东大会召开
- 通鼎互联：股东大会召开
- 网宿科技：股东大会召开
4月7日（周五）：
- 佳讯飞鸿：股东大会召开
- 三维通信：股东大会召开
- 二六三：股东大会召开
- 网宿科技：股东大会召开
- 三维通信：股东大会召开
- 二六三：股东大会召开
- 浙报传媒：股东大会召开

投资评级说明

投资评级	说明
买入	未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上
增持	未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间
中性	未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间
减持	未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间
卖出	未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上

行业投资评级

行业投资评级	说明
优于大势	未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益
同步大势	未来6个月内，行业指数收益与市场平均收益持平
落后大势	未来6个月内，行业指数收益落后于市场平均收益