20230312-德邦证券-电子周观点_半导体设备加速国产导入_汽车电子关注超跌连接器_3页_621kb

电子行业研究报告总结

核心内容概述

本报告为德邦证券电子行业研究团队发布的周观点，主要聚焦半导体、汽车电子、LED显示及光伏电镀铜等细分领域，分析市场表现、行业趋势及投资建议。整体投资评级为“优于大市”，建议关注具备成长潜力与国产替代优势的标的。

主要观点与分析

半导体设备

• 行业动态：ASML表示1980Di光刻机可能不受荷兰政府出口管制影响，光刻精度为38nm，可通过多重曝光生产14nm以上芯片。
• 国产替代前景：目前国产设备已能满足28nm产能需求，美国可能进一步扩大对华出口限制将加速国产设备替代进程。
• 投资建议：关注半导体设备企业：拓荆科技、华海清科、芯源微、精测电子、中微公司等。

汽车电子

• 市场环境：车企降价潮持续，连接器板块估值承压，部分个股PE跌至20-30倍区间。
• 趋势预测：3月市场处于底部震荡，4月上海车展有望推动板块回暖。
• 重点标的：
  • 磁性元件：可立克、京泉华（受益于光伏、新能车、充电桩等多重景气）。
  • 汽车连接器：瑞可达（拟投资10亿元建设高性能电池集成母排模组项目）、电连技术、维峰电子、永贵电器（关注家电回暖与转型汽车光储）。

LED显示

• 需求释放：国内经济活动恢复带动LED显示需求回升，海外市场持续增长。
• 应用拓展：XR虚拟拍摄、会议、教育等场景拓展推动LED显示市场扩容。
• 投资建议：关注洲明科技、利亚德、艾比森等LED显示企业。

光伏电镀铜

• 技术验证：芯基微装光伏电镀铜业务关键验证时点临近，预计23年上半年以中试线为主，下半年有望实现规模化生产。
• 行业增长：PCB LDI设备需求量21-23年CAGR达23%，公司市占率有望提升。
• 投资建议：重点推荐芯碁微装。

关键信息汇总

• 投资评级：优于大市（维持）。
• 分析师团队：
  • 陈海进（首席分析师，S0120521120001）：覆盖电子全领域。
  • 陈蓉芳（分析师，S0120522060001）：专注汽车电子与车载半导体。
  • 徐巡、陈妙杨：研究助理，分别覆盖半导体设备与制造、PCB、面板、LED等领域。
• 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。

投资建议

行情回顾

• 电子指数：2022年初以来表现不一，需参考具体图表分析。
• 子板块表现：3月初以来，电子各子板块股价波动较大，部分个股涨幅靠前，部分跌幅明显。
• 涨跌幅前十/后十股票：具体个股表现可参考附图，但整体趋势显示市场在震荡中寻求机会。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，未经授权不得复制或分发。
• 报告所用数据及信息来源于公开市场，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策需基于个人投资目标与风险承受能力，谨慎评估。

附注

• 投资评级基于6个月内市场表现与基准指数对比。
• 基准指数：A股参考上证综指或深证成指，港股参考恒生指数，美股参考标普500或纳斯达克综合指数。