20180628-财通证券-2018年中报精选个股前瞻_关注中报超预期个股_7页_725kb

2018年中报精选个股前瞻总结

核心内容

财通证券在2018年中报中精选了一批潜力股，涵盖传媒、社服、电新、电子、化工、家电、汽车、通信、医药、有色及食品饮料等多个行业。这些个股被推荐基于其在2018年及2019年的业绩预期、行业景气度、成本优势、产品竞争力、市场拓展能力等多方面因素。

主要观点

• 市场整体估值持续下降，但部分行业及个股表现突出，具备超预期增长潜力。
• 政策信号逐渐明确，市场情绪积极，建议投资者积极布局。
• 重点推荐个股在各自行业中具有较强的盈利能力和增长前景，部分公司业绩增速显著高于行业平均水平。
• 估值与业绩增速匹配度较高，部分个股PE（2018E）与PE（2019E）均处于合理区间，业绩增长可支撑估值修复。

关键信息

个股名单与核心数据

推荐逻辑概述

传媒：横店影视

• 行业层面：受益于优质内容持续供给，电影行业整体回暖。
• 公司层面：以资产联结型影院投资为主导，经营杠杆大；院线下沉模式成熟，影城拓展速度快。

社服：腾邦国际

• 运营航线持续增加，定期国际航线达35条，每周执行102班。
• 深耕赴俄旅游，有望成为世界杯出境游最大赢家。
• 布局新一线城市，开通直飞航班，客源稳定；收购喜游国旅东南亚旅游业务，将拓展更大市场。

电新：星源材质、璞泰来

• 星源材质：产能扩张、销量增长，受益于MLCC行业景气。
• 璞泰来：与龙头电池厂商深度绑定，订单持续增长。

电子：风华高科、三安光电、新纶科技

• 风华高科：MLCC行业景气，预计涨价持续至2019年；技改扩产项目产能释放，成长可期。
• 三安光电：LED芯片产能向大陆转移，行业集中度提升；公司具备产品、产能、价格把控力，未来5年投资333亿元，拓展LED、射频与光通信业务。
• 新纶科技：苹果产业链料号数量增长，铝塑膜产能爬坡；传统洁净领域业务结构优化。

化工：浙江龙盛、桐昆股份

• 浙江龙盛：环保政策推动染料行业景气，中间体业务盈利改善。
• 桐昆股份：涤纶需求增长，PTA自给自足，成本优势显著。

家电：格力电器

• 空调销售超预期，业绩表现稳健。

汽车：银轮股份、双环传动

• 银轮股份：新能源热管理产品拓展顺利，客户稳步增加。
• 双环传动：配套上汽变齿轮加速上量，业绩有望提升。

通信：光迅科技、宜通世纪

• 光迅科技：光模块需求趋稳，高速光模块占比提升。
• 宜通世纪：网络维护业务市占率提升，物联网平台业务增长。

医药：长春高新、翰宇药业、东诚药业

• 长春高新：生长激素和疫苗业务高速增长。
• 翰宇药业：医保和利拉鲁肽原料药放量。
• 东诚药业：安迪科和云克产品高增长。

有色：西部矿业

• 并表会东大梁矿业，增厚业绩。
• 去年业绩减值因素消除。
• 主要产品价格同比上涨。

食品饮料：海天味业

• 行业集中度低，龙头成长空间大。
• 下游餐饮回暖，带动调味品收入增长。
• 产品具备提价空间，平台化发展逐步构筑护城河。

公司评级与行业评级

公司评级

• 买入：个股相对大盘涨幅预计超过15%。
• 增持：个股相对大盘涨幅预计在5%-15%之间。
• 中性：个股相对大盘涨幅预计在-5%-5%之间。
• 减持：个股相对大盘涨幅预计在-5%至-15%之间。
• 卖出：个股相对大盘涨幅预计低于-15%。

行业评级

• 增持：行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 减持：行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

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