20230626-国投安信期货-玻璃／纯碱周报_短期观望为主_9页_4mb

玻璃/纯碱周报总结

核心内容

本报告对玻璃和纯碱市场进行了周度分析，重点围绕行情回顾、供应与需求变化、后市展望、操作评级及市场数据图示展开。整体来看，短期市场以观望为主，但中长期仍面临一定的供应压力和需求不确定性。

主要观点

玻璃市场

• 行情回顾：受梅雨淡季和供给投产速度加快影响，行业再度累库，期价回落。
• 供应情况：
  • 浮法玻璃利润虽然环比下降，但仍处于较好水平。
  • 上周新增点火900吨产线，放水两条500吨产线，产能波动不大。
  • 今年累计净增加产能5830吨，占比3.64%。
  • 利润驱动下，预计后续产能将逐步增加。
• 需求情况：
  • 上周玻璃再度累库，贸易商补库结束，观望情绪加重。
  • 端午假期现货价格下跌，产销延续弱格局。
  • 下游加工订单环比走弱，建筑类订单较弱，家电和家装类订单相对较好。
• 后市展望：
  • 短期需求淡季，供应压力较大，预计期价震荡偏弱。
  • 中下游库存水平不高，竣工未被证伪，需警惕后期阶段性补库行情。
  • 不建议过分追空，保持谨慎观望态度。
• 操作评级：★★（持多）

纯碱市场

• 行情回顾：远兴投料与碱厂检修博弈，期价维持区间震荡。
• 供应情况：
  • 上周纯碱开工率环比增加0.72%，达到91.34%。
  • 氨碱法利润约450元，联碱法利润约750元，碱厂有动力提高开工。
  • 远兴即将投产，关注其动向；徐州丰成计划检修一个月，山东海化计划月底检修。
  • 7-8月检修计划能否执行，尚需观察。
• 需求情况：
  • 上周库存环比增加2.53%，达到43.73万吨。
  • 轻碱降库，重碱累库，碱厂调高轻碱生产比例。
  • 当前订单环比下降，接近15天。
  • 下游采购心态谨慎，以刚需为主。
• 后市展望：
  • 短期市场仍在远兴投料与检修旺季之间博弈，期价或维持区间震荡。
  • 中长期供应压力依然存在，期价承压。
• 操作评级：★★（持多）

关键信息

• 玻璃主力合约：收盘价1492，周跌幅8.41%，月涨幅0.27%，近3月跌幅8.47%。
• 纯碱主力合约：收盘价1675，周跌幅0.42%，月涨幅6.69%，近3月跌幅41.74%。
• 现货价格：
  • 沙河玻璃：1665元，周跌幅0.38%，月跌幅8.04%。
  • 华中玻璃：1950元，周跌幅0.49%，月跌幅12.55%。
  • 山东玻璃：2190元，周跌幅1.79%，月跌幅4.37%。
  • 华东玻璃：1990元，周跌幅6.57%，月跌幅13.10%。
  • 华南玻璃：2180元，周跌幅7.63%，月跌幅11.38%。
  • 华北重碱：2125元，周涨幅0%，月涨幅0%。
  • 华中重碱：2100元，周涨幅0%，月涨幅3.70%。
  • 华东重碱：2120元，周跌幅0.24%，月涨幅2.17%。
  • 华南重碱：2150元，周涨幅0%，月跌幅2.27%。
  • 华北轻碱：2050元，周涨幅0%，月跌幅2.38%。

市场数据图示

• 基差与仓单：玻璃和纯碱基差与仓单数据均显示市场处于震荡状态。
• 现货价格及区域价差：玻璃和纯碱现货价格均呈现下跌趋势，区域价差显示市场存在结构性分化。
• 跨品种价差：玻璃/纯碱主力合约与现货价差季节性波动明显，反映市场预期变化。
• 成本与毛利：浮法玻璃成本与毛利受动力煤和管道气价格影响，纯碱成本与毛利则与不同工艺的利润水平相关。
• 库存情况：玻璃和纯碱库存均有所增加，但中下游库存水平不高，存在阶段性补库可能性。
• 供应与检修：纯碱供应端呈现增产与检修并存的局面，玻璃供应端则保持相对稳定。
• 光伏玻璃市场：芜湖信义光伏玻璃3.2mm镀膜价格受市场供需影响，需持续关注。
• 房地产数据：30大城市商品房成交面积和存销比显示房地产市场仍处调整期，对玻璃需求有潜在影响。

操作建议

• 玻璃与纯碱市场均以观望为主，短期趋势不明朗。
• 操作评级均为★★，表明持多观点，但需注意市场波动性。
• 建议投资者关注远兴投产进展、检修计划执行情况及房地产竣工数据，以判断后续市场走势。

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