20250127-浙商国际金融控股-股指期货行情展望_笃行当下_继往开来_15页_2mb

股指期货市场策略展望报告指出，进入2025年，港股和A股存在进一步回升趋势，尤其是下半年。主要原因包括：（1）美国可能在年中开始稳步降息，利好多新兴市场资产及收窄中美利差；（2）特朗普政府对华关税政策渐进式实施，减轻资本压力并为预期交易留出空间；（3）国内政策方向明确，两会后增量政策落地将推动经济数据改善，支撑市场回暖；（4）两市流动性均有支撑。

投资建议：建议配置恒生指数期货（HSIF2506）及相关个股，单边做多为主。对应标的为恒指期货和沪深300股指期货，合约选择较远月份。

风险提示：美联储降息不及预期、美国政策不确定性、国内经济复苏滞后。

核心观点总结：

1. 美国降息进程决定市场锚定效应；
2. 特朗普关税政策渐进式推进所带来的交易空间；
3. 国内财政政策发力、资金充裕推动行情回暖；
4. 两市流动性维持指数上行重要力量。