2026年6月16日 PTA&MEG 早报总结
核心内容概述
本报告聚焦于PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）的市场动态，分析了近期价格走势、基本面、库存、主力持仓以及市场预期。同时，报告还涉及PX（对二甲苯）的供需变化、价格波动及经济效益，为相关产业链提供了详尽的市场信息。
PTA 每日观点
基本面
- PTA期货价格昨日跟随成本端上涨后回落，市场商谈氛围一般。
- 现货基差在09+222区间波动，贸易商主导交易，个别主流供应商出货。
- 下周仓单在07+3附近成交，显示市场对短期供需变化的关注。
基差
- 现货价格为6245元/吨，09合约基差为319元/吨，盘面贴水，偏多。
库存
- PTA工厂库存为4.67天，环比减少0.03天，显示去库趋势，偏多。
盘面
主力持仓
预期
- 美伊协议达成，油价大幅下跌，PTA期货跟随成本端下跌。
- 近期PTA检修装置部分重启，负荷回升但仍处低位。
- 库存区域分化，预计短期内现货价格跟随成本端震荡，基差波动。
- 关注上下游装置变动，以判断供需变化。
MEG 每日观点
基本面
- MEG期货昨日大幅下跌，市场商谈尚可。
- 美伊协议达成，原油地缘溢价消退，导致化工品价格下跌。
- 现货低位成交至4490-4500元/吨，午后小幅反弹，基差运行平稳。
- 聚酯工厂适量参与补货，显示市场去库预期。
基差
- 现货价格为4562元/吨，09合约基差为135元/吨，盘面贴水，偏多。
库存
- 华东地区库存为62.8万吨，环比增加5.5万吨，显示偏空信号。
盘面
主力持仓
预期
- 原油供应恢复预期及终端开机率回升，对MEG价格形成支撑。
- 七月煤化工装置检修集中，预计7月去库幅度在40万吨偏上。
- 后期关注海峡恢复有效通行的进度，对MEG价格走势影响较大。
PX 每日观点
基本面
- PX与PTA期货同步随原油价格下跌。
- 成本端原油和石脑油价格大幅下跌，导致PX价格快速回落。
- PXN继续走扩，加工利润改善，供应预期逐步回归。
- 亚洲及国内PX开工率处于回升通道。
基差
- 现货价格为8389美元/吨，09合约基差为143美元/吨，盘面贴水，偏多。
库存
- 期末库存为455.8万吨，环比减少4.79万吨，显示去库趋势，偏多。
盘面
主力持仓
预期
- 短期内因霍尔木兹海峡通行恢复，原油供应恐慌情绪释放，PX价格可能继续下滑。
- 中远期来看，PTA去库完成及开工率回升可能对PX价格形成支撑。
市场影响因素
主要利好
- 美国原油库存下降，显示供应偏紧，对油价形成支撑。
- 美国炼厂原油日加工量上升，产能利用率提高，有助于延续原油去库。
- 中东局势引发市场对供应中断的担忧，短线推升地缘溢价，限制油价下行空间。
主要利空
- 美伊和平协议达成，地缘溢价回吐，压制油价反弹。
- 汽油库存增加，削弱原油去库对油价的利多效果。
- 投机基金净多减少，显示市场追涨意愿不足，对油价形成压力。
供需平衡表
PTA 月度供需平衡表
| 时间 |
总产量(万吨) |
进口(万吨) |
出口(万吨) |
总消费(万吨) |
过剩量(万吨) |
| 2026/06 |
622.8 |
0.2 |
30 |
610.3 |
-17.4 |
| 2026/07 |
658.3 |
0.2 |
33 |
617.1 |
8.4 |
| 2026/08 |
661.3 |
0.2 |
30 |
619.4 |
12.2 |
| 2026/09 |
641.3 |
0.2 |
30 |
608.8 |
2.6 |
MEG 月度供需平衡表
| 时间 |
总产量(万吨) |
进口(万吨) |
出口(万吨) |
总消费(万吨) |
过剩量(万吨) |
| 2026/06 |
172.4 |
60.4 |
0 |
242.2 |
-9.4 |
| 2026/07 |
183 |
62 |
0 |
245 |
0 |
| 2026/08 |
186.5 |
62.8 |
0 |
245.9 |
3.3 |
价格变动
现货价格
| 项目 |
2026-06-15 |
2026-06-12 |
| 石脑油(CFR日本) |
584.500 |
575.500 |
| PX(CFR中国台湾) |
854 |
837 |
| PTA内盘价格 |
6130 |
6550 |
| MEG内盘价格 |
4550 |
4810 |
期货价格
| 合约 |
2026-06-15 |
2026-06-12 |
| TA01 |
5630 |
5978 |
| TA05 |
5572 |
5870 |
| TA09 |
5926 |
6352 |
基差
| 合约 |
2026-06-15 |
2026-06-12 |
| TA01 |
615 |
572 |
| TA05 |
673 |
680 |
| TA09 |
319 |
198 |
MEG期货价格
| 合约 |
2026-06-15 |
2026-06-12 |
| EG01 |
4260 |
4439 |
| EG05 |
4250 |
4420 |
| EG09 |
4427 |
4679 |
MEG基差
| 合约 |
2026-06-15 |
2026-06-12 |
| EG01 |
302 |
323 |
| EG05 |
312 |
342 |
| EG09 |
135 |
83 |
利润分析
PTA加工费
- 2026-06-15: 1740.16元/吨
- 2026-06-12: 1300.684元/吨
MEG内盘利润
| 利润类型 |
2026-06-15 |
2026-06-12 |
| 石脑油制MEG |
-714.54 |
-1139.86 |
| 外采乙烯制MEG |
-490.28 |
-992.27 |
| 甲醇制MEG |
-1131.28 |
-2531.60 |
| 煤制MEG |
-894.00 |
-877.50 |
聚酯产品利润
| 产品 |
2026-06-15 |
2026-06-12 |
| POY |
382.26 |
129.48 |
| FDY |
332.26 |
54.48 |
| DTY |
-200.00 |
-175.00 |
| 涤纶短纤 |
-417.74 |
-440.52 |
总结
PTA
- 价格受成本端影响较大，短期震荡，基差波动。
- 库存小幅下降，显示去库趋势。
- 主力多头持仓，但多头减仓，整体偏多。
- 预计短期价格跟随成本端震荡，关注上下游装置变动。
MEG
- 现货价格低位成交，午后小幅反弹，基差平稳。
- 华东库存增加，显示偏空信号。
- 主力空头持仓，空头增加，整体偏空。
- 预计短期偏弱整理，但基本面去库支撑低位。
PX
- 价格同步下跌，但加工利润改善，供应预期回升。
- 亚洲及国内开工率回升，显示市场恢复。
- 短期因地缘风险释放，价格可能继续下滑，中远期有望获得支撑。
市场展望
- 美伊协议达成，油价大幅下跌，对PTA和MEG形成利空。
- 供应端PX与PTA逐步恢复，但需求端仍需关注终端开机率和库存变化。
- MEG短期偏弱，但基本面去库支撑低位。
- 需关注海峡恢复有效通行的进度，以判断市场风险变化。
总结
本报告显示，PTA和MEG近期价格受原油价格波动影响较大，短期内价格震荡，基差波动。PX价格同步下跌，但加工利润改善，供应预期回升。整体来看，市场存在区域供需分化，短期内价格偏弱，但中远期有支撑。投资者需密切关注地缘政治变化、装置变动及库存情况。
