20180226-国金证券-北斗产业深度系列报告之一_民用_标配化_加速推进_新商业模式初露端倪_26页_2mb

智能制造与新材料研究中心

军工行业研究 买入（维持评级）

核心内容

本报告聚焦于北斗系统的建设与应用，分析其在民用领域的“标配化”趋势及未来市场前景。北斗系统作为我国自主导航系统，已成为国家战略工程，未来将加速全球组网，并推动泛高精度应用，带来新的商业模式和增长机遇。报告预测2020年北斗民用市场规模将超2,000亿元，其中高精度应用与车载导航将成为主要增长点。

主要观点

• 北斗系统发展迅速：北斗系统从2000年建成北斗一号，到2017年启动北斗三号全球组网，标志着北斗进入全球覆盖阶段，预计2020年底前完成35颗卫星组网。
• 技术突破与国产替代：北斗关键器件与终端集成实现国产化替代，技术与价格已达到或优于国际同类产品。2017年以来，北斗高精度技术实现从“0”到“1”的突破。
• 政策推动“标配化”：自2016年起，政策密集出台，推动北斗在交通运输、农业、渔业、公安、民政减灾等领域规模化应用。
• 民用市场潜力巨大：预计2020年北斗对国内卫星导航产业贡献率将达60%以上，民用市场将形成千亿级规模，其中高精度应用和智能汽车导航将成为增长最快的细分领域。
• “北斗+”融合趋势：北斗将与大数据、云计算、物联网等技术融合，催生新的时空信息产业生态，如共享单车、智能汽车等。
• 行业整合加速：北斗相关企业通过并购和技术布局，逐步形成核心技术与多应用领域并重的全产业链结构，行业集中度持续提升。

关键信息

北斗系统建设进展

• 北斗一号：2000年建成，成为第三个拥有自主卫星导航系统的国家。
• 北斗二号：2007年启动，2012年投入商用，覆盖亚太地区。
• 北斗三号：2017年启动全球组网，预计2020年底完成35颗卫星组网，实现全球无源服务能力。

技术与性能提升

• 高精度技术：北斗三号新增B1C和B2a民用信号，兼容GPS等系统。
• 星间链路：实现多星间数据传输与测量，减少对地面站依赖。
• 铷原子钟：新一代铷原子钟频率稳定度提升10倍，定位精度从10米跃升至米级。

民用市场应用

• 交通运输：全国超480万辆营运车辆安装北斗终端，形成全球最大的车联网平台。
• 精准农业：北斗农机系统在新疆建设兵团、黑龙江农垦等广泛应用，多省市提供补贴。
• 共享单车：ofo小黄车、摩拜等企业与北斗星通、千寻位置合作，实现高精度定位与管理。
• 智能汽车：北斗被纳入智能汽车创新发展战略，车载导航有望实现亚米级定位，推动智能驾驶发展。

市场预测

• 2020年市场规模：预计达2,000至2,800亿元，其中高精度应用和车载导航为增长最快领域。
• 复合增长率：未来三年北斗民用市场规模预计复合增速为23%至32%。
• 运营服务：预计2020年运营服务总产值比将提升至50%，达1,000亿元。

产业链与企业布局

• 核心企业：合众思壮、中海达、华测导航、北斗星通等在高精度和车载导航领域具有先发优势。
• 并购整合：2013年以来，北斗相关企业频繁并购，逐步实现核心技术与多应用领域覆盖。

风险提示

• 北斗全球组网不及预期
• 北斗应用推进慢于预期
• 来自互联网企业的冲击

推荐组合

• 高精度行业：合众思壮（002383.SZ）、中海达（300177.SZ）、华测导航（300627.SZ）
• 大众消费领域：北斗星通（002151.SZ）

总结

北斗系统作为我国自主导航系统，正在加速全球组网和民用“标配化”进程。随着技术突破和政策推动，北斗在交通运输、精准农业、智能汽车等领域的应用不断拓展，预计2020年将形成千亿级市场。同时，北斗与大数据、物联网等技术的融合，将催生新的商业模式，推动时空信息新业态发展。行业整合加速，北斗有望形成3-5家具备国际竞争力的龙头企业。