北斗加速覆盖_再迎成长机遇_17页_1mb

通信行业专题报告总结

核心内容概述

本报告聚焦北斗卫星导航系统在通信行业的应用与市场前景，分析其系统特征、政策支持、地基增强系统建设、市场空间拓展及产业链发展情况，同时对相关企业进行投资建议和风险提示。

主要观点

北斗具备系统级独立性，政策保障企业差异化竞争

• 系统独立性：北斗系统作为我国自主研发的卫星导航系统，具有系统级独立性，尤其在国家安全和重要行业民用方面，具有独特优势。
• 系统优势：
  • 北斗星座包含MEO、GEO和IGSO三种卫星，提供更优的几何条件和定位精度。
  • 使用三频信号，提高定位可靠性和抗干扰能力。
  • 地基增强系统建设推动高精度定位服务发展。
• 政策支持：国家政策规定北斗B1、B2、B3频段仅对内资企业开放，特别是B3频段不对外资开放，保障国内企业在北斗基础产品研发和行业应用推广中的优势。
• 行业应用：2018年交通运输部与中央军委联合发布规划，推动北斗在交通运输全领域应用，包括重点运输车辆、重点船舶、城市公共交通等。

覆盖范围扩大、市场空间打开，高精度应用供需共振

• 覆盖范围：2018年北斗将覆盖“一带一路”国家，2020年实现全球覆盖，市场空间迅速打开。
• 产业链布局：
  • 上游：主要为芯片、天线、板卡等基础产品，目前90%以上市场份额由国外厂商占据。
  • 中游：国内企业已在高精度终端产品市场占据主导地位，如华测导航、中海达、南方测绘。
  • 下游：包括交通运输、精准农业、地理信息、精准授时等应用市场，未来增长空间巨大。
• 市场数据：
  • 2019年国内高精度GNSS市场规模预计达到172.19亿元，复合增长率超20%。
  • GIS数据采集器市场预计2020年达48亿元，CAGR为29.6%。
  • 不动产测绘市场规模预计达300亿元，受政策推动快速释放需求。
• 地基增强系统：全国一张网的建设将显著提升北斗定位精度，推动高精度行业应用需求。

高精度市场行业需求面临放量

• 高精度应用：包括测量测绘、地理信息系统、监测、跟踪、导航和控制等多个领域。
• 技术原理：采用RTK技术，通过基准站和流动站的数据链实现厘米级精度。
• 市场潜力：
  • 测绘仪器市场2015年达15亿元，预计2019年增长至172.19亿元。
  • GIS数据采集器市场预计2020年达48亿元，增长迅速。
  • 精准农业、精准授时、自动驾驶等领域具备广阔前景。

关键信息

企业概况

行业发展趋势

• 市场空间：随着北斗覆盖“一带一路”和全球，其潜在市场规模扩大，产业链企业营收和海外业务占比提升潜力巨大。
• 产业链结构：上游（芯片、天线等）占比约15%，中游（终端设备）占比约56%，下游（运营服务）占比约31%，预计2020年下游占比将提升至50%。
• 技术发展：北斗芯片已具备自主研发能力，国内企业正逐步缩小与国际巨头的差距。
• 应用拓展：高精度GNSS技术在测绘、农业、交通、授时等领域的应用正在快速普及。

投资策略

• 重点推荐：
  • 中游终端设备企业：华测导航、中海达等，具备国际市场拓展潜力。
  • 上游芯片板卡企业：北斗星通、振芯科技等，受益于芯片价格下降和物联网需求增长。
  • 高精度运营服务企业：合众思壮等，具备高增长潜力。

风险提示

• 海外市场拓展风险：面临国际厂商竞争，客户拓展存在不确定性。
• 芯片竞争风险：北斗芯片面临GPS多模芯片的竞争，技术集成化带来挑战。
• 新兴市场风险：精准农业等新兴市场存在产品价格高、应用场景受限等问题。
• 技术适应性风险：物联网等新领域对产品性能提出更高要求，可能影响推广。
• 竞争加剧风险：高精度运营服务市场随着下游应用爆发，可能存在竞争加剧。