20250804-中原期货-铁合金周报_政策预期降温_合金回吐涨幅_22页_1mb

铁合金周报20250804分析与总结

本期铁合金周报主要分析了硅铁和锰硅两种品种的市场现状与未来趋势，核心观点可归纳如下：

一、硅铁分析：
供应方面，硅铁周产量环比回升，厂家利润修复带动生产积极性。需求方面，由于铁水产量维持高位，但季节性因素导致消费量小幅回调。库存方面，企业库存环比小幅上升，钢企库存天数有所下降，市场供需基本维持平衡。政策面，本周焦煤等前期涨幅较大的商品因政策预期降温出现大幅回调，硅铁虽短暂冲高但最终回吐涨幅，市场整体呈现震荡偏空态势。

成本方面，原料价格周内持稳，兰炭小料、电价区间震荡。基差波动较大，现货贴水现象依然存在，价格支撑相对较弱。在短期观望和技术区间思路下，建议产业客户控制风险，头寸仅用于卖保。综合基本面表现中性偏弱，预计短期维持区间震荡。

二、锰硅分析：
供应环节，宁夏地区开工率提升，硅锰现货产量继续增加。需求方面，钢厂盈利率尚可，但季节性减产导致消费量同比下降。虽然盘面有回调，但化工焦及锰矿强势上涨，成本支撑颇强，价格支撑犹存。

总体来看，硅锰周产量持续回升，库存环比大幅下降，结构性供需矛盾略有缓解，但趋势性反转仍需等待更多信号。价格中长期依附20日均线运行，短期多空博弈激烈，整体维持高位震荡思路。

三、共同点与风险提示：

宏观政策方面，政治局会议后，政策面预期明显降温，黑色板块整体调仓减量，波动率加大。国际局势亦有不确定性，贸易谈判及地缘政治等因素对市场交投情绪产生压制。此外，合金品现货基差持续回暖，但政策敏感性仍较高，投资难度加大。

总体建议：宏观谨慎、需求偏弱、波动场景下，建议投资者以观望优先，不追不追高，保持灵活操作，控制仓位比例，规避下行波动风险。产业链方面，择优防守，以阶段性价格区间博弈为主。