20251107-东亚期货-油脂油料产业日报_4页_1mb

油脂油料产业日报分析总结

棕榈油分析

（1）国际：马来西亚BMD毛棕榈油期货震荡趋弱，库存增加和出口放缓担忧压制价格，支撑位在4000令吉。如能守住该位置，下一阶段将展开震荡上行行情。

（2）国内：大连棕榈油期货重回下行趋势，受外盘影响明显。但若马棕基本面有所好转，国内棕榈油也有企稳回升机会。关键支撑位为8500元。

豆油分析

维持震荡调整走势，短期面临压力但下行空间不再明显。多重因素交织，供应充足但价格偏低吸引买家入市备货。需关注芝加哥大豆及马来西亚棕榈油走势。

豆粕分析

国内豆粕期货继续下行，主要受四方面因素影响：
（1）美豆价格下跌拖累；
（2）基差弱势且成交清淡；
（3）压榨利润未见改善；
（4）若中方履行大豆进口目标，或压制价格上行空间。

市场价差分析

（1）期限结构：棕榈油维持近弱远强结构，豆油维持震荡状态；
（2）品种价差：豆粕月间价差扩大，现货基差弱势收敛；
（3）交叉套利：棕榈油与豆油价差变化明显，表明相对交易价值有所下降。

关键发现

（1）短期交易建议暂以观望与区间操作为主；
（2）全球植物油供应基本面支撑有所减弱；
（3）国内库存处于加工费用支撑水平；
（4）需密切关注MPOB报告相关数据及进口成本变化。