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油脂油料产业日报总结（2025年10月20日）

棕榈油方面，马来西亚BMD市场休市后复盘预计围绕4500令吉震荡整理，若出口增长且产量增幅低于预期，或有望上探4650令吉。国内大连棕榈油窄幅震荡，受阻于9400元及40日均线，支撑位于60日均线，关注能否突破9400元并站稳9500元以上，否则可能回落至9000元寻求支撑。

豆油方面，连豆油跟随CBOT大豆和豆油上涨，受中美谈判乐观预期及美国生物柴油需求推动，短期或上试8500元，但涨幅受限于国内补货结束及春节前需求尚未启动。价差显示Y-P01缩窄，Y/M比值稳定，OI/RM小幅上升。

油料方面，豆粕主力合约减仓反弹，受成本倒挂与空头离场影响，短期在2880-2900元区间震荡，现货价格运行于2880-3100元/吨。菜粕跟涨明显，菜粕01涨幅达1.91%。豆粕基差走强，菜粕福建基差扩大。豆菜粕现货价差收窄至470元/吨。

整体来看，油脂油料市场处于震荡整理阶段，国际基本面与政策预期主导价格波动，国内需求暂显平淡，后续需重点关注马来西亚出口与产量数据、中美谈判进展及下游备货节奏。