20240818-华联期货-黄金周报_黄金价格再次上攻前高__38页_2mb

好的，以下是华联期货黄金周报的要点分析总结：

华联期货黄金周报要点分析

价格表现：
黄金价格上周出现反弹，夜盘触及前高。全球资产价格下跌有所缓解，黄金在550-585区间内交易，预计短期呈现宽幅震荡态势。

基本面分析：

1. 通胀： 美国通胀数据持续下行，但核心通胀表现相对顽固（6月核心PCE同比26.3%）。7月CPI和核心CPI虽同比下降，但核心通胀的韧性给美联储降息带来压力。国内而言，供需方面仍处紧平衡，但金条金币的大幅增长扮演了关键角色。全球央行购金持续，尤其中国央行近来购金量较大（2024年5月起有所放缓），增强了长线看多逻辑。
2. 利率与经济： 美国国债收益率震荡下行，对黄金价格总体呈现利多（因无论降息与否，都会降低实际利率或资本成本）。美国经济数据显现放缓信号，如7月非农就业低于预期、失业率上升、薪资增长放缓，经济衰退担忧升温，需更多数据验证。经济增长放缓本身可能对黄金价格形成支撑。
3. 供需： 全球黄金供应相对宽松，需求有所回落，但仍在紧平衡状态。黄金ETF持有量在2024年持续减少，显示出一定的获利了结压力。中美黄金内外价差显示国内价格通常弱于国际。

展望与策略：

• 总体展望： 中长期看多逻辑依然存在，前期区间下轨可能获得支撑。但需警惕美联储的降息预期调整以及美国经济是否持续走弱。当前预计黄金顶部区间运行，关注550-585元/克（以AU2410合约为例）。
• 操作策略： 建议逢高减持黄金多单（如AU2410），暂观望。
• 主要风险： 美联储超预期维持高利率；美国经济保持强劲。

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