20230516-东吴证券-南网能源-003035.SZ-输配电电价新政出台_利好工商业负荷管理+工商业储能_3页_455kb
报告摘要
- 政策事件：国家发改委发布《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》，核定2023-2026年电网输配电价，精简定价结构，包括优化需量电价、合并用户类别和分离辅助费用。
- 主要变更：首次引入负荷率挂钩激励，降低工商业用户侧控制需量的成本；合并大工业和一般工商业类别，减少交叉补贴；剥离抽水蓄能容量电费，促进电网侧储能发展。
- 对工商业利好：政策推动用户侧负荷管理和工商业储能，利用峰谷套利和电价折扣；屋顶光伏需求上升，结合储能应对电荒；虚拟电厂和互联网整合的节能服务将重塑市场，提升需求潜力。
- 投资分析：报告维持“买入”评级，预测2023-2025年归母净利润分别为747亿、1076亿、1470亿元，对应PE分别为35倍、24倍、18倍，认为公司受益于能耗双控和分时电价趋势。
- 风险提示：分布式光伏发展慢于预期、补贴拖欠、毛利率下滑等风险。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
