20201101-山西证券-证券行业周报_金稳委部署资本市场改革_政策红利继续释放_10页_829kb

证券行业周报总结（20201026-20201030）

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的证券行业周报，内容涵盖行业市场表现、政策动态、金融同业动态及上市公司重要公告，同时提出投资建议与风险提示。报告强调资本市场改革的持续推进，以及券商在行业高质量发展中的机遇。

主要观点

• 政策红利释放：金稳委部署资本市场改革，全面实行股票发行注册制、建立常态化退市制度，提高直接融资比例，强化资本市场基础制度建设。
• 券商业绩提升：2020年前三季度，40家上市券商中37家净利润同比增长，16家增速超过50%。天风证券、东方财富、华林证券、中信建投等券商表现突出。
• 市场活跃度增强：前三季度股权融资金额达1.22万亿元，同比增长13%；两市日均成交量8629亿元，同比增长59%。10月日均成交量虽小幅回落，但同比仍增长75%。
• 证券板块回调：上周证券板块下跌5.31%，弱于大盘，但长期来看，政策红利与市场回暖将支撑行业增长。
• 投资策略：建议关注净资本收益率高、有效把握注册制红利的券商。

关键信息

一、市场回顾

• 沪深300指数、创业板指数分别下跌0.49%和上涨2.12%。
• 证券板块下跌5.31%，在28个一级行业中排名第28。
• 个股中，方正证券上涨6.66%，为唯一上涨个股；光大证券下跌15.26%，为跌幅最大。

二、投资策略

• 政策支持：注册制和退市制度改革推动资本市场基础制度完善，提升直接融资比例，强化服务实体经济能力。
• 业绩表现：券商前三季度业绩整体向好，主要得益于一级市场与二级市场回暖。
• 行业前景：资本市场改革加速，券商有望迎来发展机遇，建议关注优质券商。

三、行业重点跟踪

• 金稳委会议：强调注册制、退市机制、直接融资比例等改革方向，推动资本市场高质量发展。
• 深交所信用保护凭证试点：支持民营企业融资，降低融资成本，提升投资者认购积极性。
• 上交所国际投资者服务：完善服务体系，推动资本市场开放，助力上海国际金融中心建设。
• 监管整治：深圳证监局开展专项整治行动，打击“股市黑嘴”“非法荐股”“场外配资”等违法行为。

四、监管政策

• QFII与RQFII投资范围扩大：允许投资存托凭证、股票期权、政府支持债券等，提升资本市场对外开放水平。
• 信用保护工具：深交所推出信用保护凭证业务试点，进一步完善信用保护体系。

五、金融同业跟踪

• 券商系公募基金设立：东兴基金完成设立，18家券商设立资管子公司，其中13家已获得公募牌照。
• 蚂蚁集团发行：网上申购户数达515万户，认购金额超19万亿，刷新A股纪录。
• 公募基金规模：截至2020年9月底，我国公募基金规模达17.8万亿元，数量达7644只。

六、上市公司重要公告

• 长城证券：前三季度净利润11.55亿元，同比增长55.25%。
• 东方证券：前三季度净利润30.51亿元，同比增长75.20%。
• 红塔证券：股东减持0.21%，前三季度净利润9.24亿元，同比增长74.50%。
• 华泰证券：250亿元次级债申请获批。
• 国联证券：前三季度净利润4.59亿元，同比下滑3.92%。
• 华安证券：前三季度净利润10.02亿元，同比增长14.72%。
• 国金证券：前三季度净利润15.65亿元，同比增长78.41%。
• 华西证券：控股股东股权划转至四川省财政厅。
• 中银证券：前三季度净利润8.48亿元，同比增长9.42%。

七、风险提示

• 二级市场大幅下滑
• 疫情超出预期
• 资本市场改革不及预期

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（相对市场-5%-5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。

分析师承诺

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