20240612-东兴证券-电力设备及新能源行业_节能降碳方案推出_锂电行业供需两侧有望迎来量利改善_19页_1mb

报告摘要

电力设备及新能源行业：节能降碳方案推出，锂电行业供需两侧有望迎来量利改善

报告摘要

2024年6月12日发布的东兴证券行业研究报告聚焦电力设备及新能源行业的最新动态，重点分析节能降碳政策对锂电产业链的影响。报告指出，《2024-2025年节能降碳行动方案》通过严格新增项目准入和推广新能源汽车，预计将推动锂电产业链在供需两侧实现量利改善。具体而言，供给侧的高能效要求将加速行业尾部企业出清，优化竞争格局；需求侧的政策支持（如取消新能源车限购、推广电动商用车）将扩大应用场景，提振终端需求。建议关注电池材料、正负极材料以及具备技术优势的企业。

核心观点

政策利好产业链供需：
《节能降碳行动方案》提出新建锂电池项目需达到行业能效先进水平，同时逐步取消新能源车限购，推动公共领域车辆电动化，提振锂电需求。
- 供给侧：提升准入门槛，加速尾部企业出清，电池及上游材料环节盈利有望回暖。
- 需求侧：乘用车、商用车及船舶电动化需求将扩展，为行业贡献增量。
锂电市场需求增长：
- 2024年4月，中国新能源汽车销量同比增长335%，动力电池装车量达354GWh，磷酸铁锂电池占比超71%。
- 商用车渗透率不足11%，船舶领域电动化仍处于导入阶段，存在较大增长空间。
投资建议：
- 光伏：建议关注辅材、一体化组件企业及逆变器，如通灵股份、阳光电源。
- 锂电：推荐电池环节（如宁德时代、国轩高科）及正负极材料环节（如龙蟠科技、尚太科技），重点关注技术领先企业。

关键数据与事件

新能源车出口：2024年4月出口新能源车114万辆，同比增长133%。
储能市场：2024年一季度出货量同比下降22%，预计二季度将回升，头部企业市占率持续提升。
企业动态：
- 宁德时代发布高能量密度全固态电池，计划2027年量产。
- 小米汽车SU7交付超15万台，锁单量达88万台。
- 储能领域政策频出，如上海市、云南省推进新型储能示范项目。