20220109-西部证券-非银金融行业周报_基础性制度完善_头部券商更为受益_11页_1mb

报告摘要

非银金融行业周报总结（2022/01/09）

核心内容概述

本周非银金融行业整体表现略显分化，券商板块受市场交易活跃度提升影响，周跌幅为3.44%，而保险板块则实现小幅上涨，周涨幅达4.44%。行业政策动态频繁，监管层密集出台多项规则，对券商和保险行业均产生积极影响。

主要观点与关键信息

券商行业

科创板做市商机制引入
- 证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定（征求意见稿）》，拟在科创板引入做市商机制。
- 做市商机制将提升券商自营投资中股票资产占比，预计试点券商做市持股比例上限为5%，持仓市值将达2799亿元。
- 券商自营股票资产规模为3317亿元，做市持仓市值占其比重达84.4%，预计该机制将提升头部券商盈利稳定性。
- 做市交易作为新业务，对券商综合金融服务能力要求较高，设置准入门槛，预计将成为头部券商的业绩增长点。
政策支持与市场表现
- 多项政策出台，如北交所转板制度、独立董事规则、停复牌制度等，有利于提升具备竞争优势的券商盈利稳定性。
- 本周券商板块整体表现不佳，但头部券商如中信证券、广发证券、东方财富等仍受到关注。
- 投资建议：推荐广发证券、东方财富，建议关注中信证券、中金公司(H)。
市场数据
- 本周沪深300指数报收4822.37，周跌幅2.39%。
- 非银指数报收1852.99，周跌幅1.06%。
- 本周日均股票成交额为12308.30亿元，环比上升21.58%，显示市场交易活跃度提升。
- 融资融券余额为18309.56亿元，较2021年底下降98.05亿元，但2022年至今日均余额同比上升73.11%。
行业动态
- 央行发布《金融科技发展规划（2022-2025年）》，强调金融科技发展与数据安全。
- 银保监会发布《银行保险机构信息科技外包风险监管办法》，规范信息科技外包风险。
- 多家券商发布业绩预增公告，如中信证券预计2021年净利润同比增长18.41%以上。
- 天风证券、南华期货、浙商证券等公司亦发布相关公告，显示行业动态活跃。

保险行业

资产端边际改善
- 长端利率出现短期拐点，10年期国债收益率降至2.8%以下，对险企投资端形成支撑。
- 地产行业边际改善，对保险投资端有利。
- 偿二代二期工程对头部险企影响较小，而对中小险企影响较大。
政策利好
- 监管拓宽险资投资渠道，有利于头部险企。
- 相互宝关停、中小险企停止互联网保险业务，有利于提升头部险企市场份额。
保险板块表现
- A股保险板块周涨幅4.44%，H股周涨幅2.11%。
- 头部险企如中国平安、中国太保、新华保险等股价表现较好。
友邦人寿布局
- 友邦人寿湖北分公司开业，是其“改子”后继四川之后拓展的第二个省份。
- 友邦集团凭借市场化管理机制、高质量代理人队伍、长期保障产品策略及数字健康生态圈形成竞争优势，布局扩张为业务注入新增量。