> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆类日报总结（2026年7月23日） ## 核心内容 2026年7月23日，豆类油脂期价整体偏强运行，但走势分化。豆类品种中，豆一期价震荡偏强，突破20日和40日均线压力，但承压于60日均线；豆二期价震荡偏强，获得5日均线支撑；豆粕期价冲高回落，获得5日均线支撑，伴随增仓。油脂品种中，豆油震荡偏弱，棕榈油和菜籽油则强势反弹，其中棕榈油涨幅超2%，突破40日和60日均线压力，菜籽油突破5日均线，再创阶段新高。 ## 主要观点 1. **国际因素支撑** - 美豆期价触及逾两年新高，主要受美国中西部高温天气威胁及国际油价上涨支撑。 - 原油价格飙升提升了大豆作为生物燃料原料的吸引力，中东冲突升级进一步强化了能源溢价。 - 市场关注周四USDA出口销售报告，预期净销售80-220万吨，近期中国集中采购超160万吨为报告提供支撑。 2. **国内油脂走势分化** - **棕榈油**：受国际油价攀升、马棕产量意外下降及印度需求回升预期提振，偏强运行。 - **菜籽油**：受益于加拿大天气风险及国内油厂开机率收紧，价格震荡偏强。 - **豆油**：供应充足，出口需求下降，短期震荡偏弱。 3. **库存与供需格局** - 国内三大油脂库存处于同期高位，消费淡季叠加高温抑制需求，三季度到港量预计增加，供强需弱格局延续。 - 印尼B50政策设三个月过渡期，现实端缺乏短期驱动，但厄尔尼诺预期对远月形成支撑。 - 马棕7月前20日出口数据分化，国内棕榈油商业库存达80.24万吨，供应压力持续。 4. **产业动态** - 巴西大豆出口量7月份预计为1350万吨，较2025年同期增长13.1%，全年出口预估值上调至1.14亿吨。 - 中国仍是巴西大豆的主要出口目的地，1月至6月占巴西大豆出口总量的71%。 ## 关键信息 ### 现货市场价格（表1） | 品种 | 等级/指标 | 价格(元/吨) | 较前一日变化(元/吨) | |--------------|------------|------------|------------------| | 大豆(大连) | 进口二等 | 3950 | 0 | | 大豆(均价) | —— | 4273 | 0 | | 豆粕(张家港) | ≥43% | 3000 | +20 | | 豆粕(均价) | —— | 3093 | +37 | | 豆油(张家港) | 四级 | 8740 | +50 | | 豆油(均价) | —— | 8724 | +50 | | 棕油(广东) | 24度 | 9370 | +220 | | 棕油(均价) | —— | 9375 | +220 | | 菜油(张家港) | 进口四级 | 10480 | +150 | | 菜油(均价) | —— | 10436 | +150 | ### 油厂压榨利润（表2） | 地点 | 大豆(元/吨) | 豆粕(元/吨) | 豆油(元/吨) | 利润(元/吨) | |------------|------------|------------|------------|------------| | 黑龙江(国内) | 4480 | 3180 | 8750 | -475.10 | | 大连(国内) | 4620 | 3100 | 8560 | -713.70 | | 大连(进口) | 3950 | 3100 | 8560 | -20.10 | | 天津(国内) | 4650 | 3100 | 8560 | -743.70 | | 天津(进口) | 3860 | 3100 | 8560 | 69.90 | | 山东(国内) | 4850 | 3080 | 8610 | -950.80 | | 青岛(进口) | 3860 | 3080 | 8610 | 63.70 | | 张家港(进口) | 3840 | 3000 | 8740 | 83.70 | | 东莞(进口) | 3860 | 3020 | 8780 | 63.70 | | 日照(进口) | 3860 | 3020 | 8610 | 63.70 | | 烟台(进口) | 3860 | 3100 | 8610 | 63.70 | | 湛江(进口) | 3860 | 3040 | 8780 | 63.70 | | 防城(进口) | 3860 | 3040 | 8680 | 63.70 | | 钦州(进口) | 3860 | 3040 | 8680 | 63.70 | | 连云港(进口) | 3840 | 3050 | 8740 | 83.70 | | 南京(进口) | 3850 | 3020 | 8760 | 73.70 | ## 相关图表 - **图1**：大豆港口库存，数据来源：iFinD、宝城期货研究所 - **图2**：大豆盘面压榨利润，数据来源：iFinD、宝城期货研究所 - **图3**：豆油港口库存，数据来源：iFinD、宝城期货研究所 - **图4**：棕榈油港口库存，数据来源：iFinD、宝城期货研究所 - **图5**：豆油基差，数据来源：iFinD、宝城期货研究所 - **图6**：棕榈油基差，数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ## 免责条款 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。宝城期货对因使用本报告而造成的损失不承担责任。如需获取每日期货观点推送，请关注宝城期货官方微信。