20220831-开源证券-汇量科技-01860.HK-港股公司信息更新报告_广告技术和营销技术双轮驱动_上半年业绩高增长_3页_552kb

报告摘要

汇量科技（01860.HK）是一家专注于广告技术和营销技术的科技公司，其核心业务为Mintegral广告平台和热力引擎营销解决方案。公司通过双轮驱动策略，在2022年上半年实现了业绩的显著增长，净利润由负转正，经调整EBITDA同比增长161.7%，展现出强劲的发展势头。

业绩表现强劲：2022年上半年公司营业收入达到4.56亿美元，同比增长48.1%；净利润为2468万美元，同比增长163.66%；经调整EBITDA为582万美元，同比增长161.7%。
广告技术业务增长显著：Mintegral平台收入同比增长82.8%至4.11亿美元，主要得益于算法能力的提升和用户兴趣建模技术的优化，带动毛利率提升5.3个百分点至19.0%。
营销技术业务潜力巨大：新收购的热云数据推动热力引擎的推出，该产品作为一站式智能营销解决方案，有助于提升客户粘性、实现营销环节的全链路串联，并为公司带来新的收入来源。
平台质量提升：Mintegral在2021H2跻身iOS和安卓双端全球第四名，客户留存率高达93.6%，反映出平台在数据隐私保护趋势下的竞争优势。
盈利预测上调：基于上半年业绩超预期，分析师上调了2022-2024年的盈利预测，预计净利润分别为0.45亿、0.98亿和1.67亿美元，对应EPS分别为0.0、0.1和0.1美元，当前股价对应PE分别为22.6、10.4和6.1倍。
投资评级维持“买入”：分析师认为公司未来增长潜力大，维持“买入”评级，预计其股价将相对强于市场表现。

指标	2020A	2021A	2022E	2023E	2024E
营业收入	516	755	1,042	1,414	1,832
YOY(%)	3.2	46.4	38.0	35.6	29.6
净利润	-5	-25	45	98	167
YOY(%)	-123.6	-379.4	280.1	116.9	71.8
毛利率(%)	15.9	16.1	20.7	21.5	22.1
净利率(%)	-1.0	-3.3	4.3	6.9	9.1
ROE(%)	-1.9	-7.4	11.0	19.3	24.9
EPS(摊薄/美元)	-0.0	-0.0	0.0	0.1	0.1
P/E(倍)	-206.4	-31.0	22.6	10.4	6.1
P/B(倍)	3.8	2.8	2.4	1.9	1.5