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预制舱海外市场多点突破，充电网盈利能力稳步提升 - 特锐德（300001.SZ）信息更新报告

核心内容概览

特锐德（300001.SZ）在2026年半年度报告中展现出电力设备与充电网业务的持续增长，特别是在海外市场拓展与新兴业务领域方面取得显著进展。

主要观点

• 财务表现强劲：2026H1，公司实现营业收入66.4亿元，同比增长6.1%；归母净利润4.3亿元，同比增长30.7%。
• 电力设备业务增长：电力设备业务营收48.1亿元，同比增长9.0%，毛利率提升至24.2%，归母净利润3.98亿元，同比增长22.3%。
• 充电网业务盈利显著提升：充电网业务实现归母净利润0.30亿元，同比增长1685.8%，其中充电网运营服务毛利率达40.2%，同比提升8.5个百分点。
• 海外市场拓展：公司取得沙特国家能源公司（SE）核心供应商资格，成为首家入围380kV高压预制舱变电站供应商，标志着海外市场多点突破。
• 创新业务拓展：推出面向AI算力基础设施的“AI Power House 算电岛”解决方案，覆盖从高压交流至800V直流的高效转换，已与字节、阿里、腾讯等算力中心客户建立合作。
• 重卡充电业务增长：2026H1重卡充电业务合同额达5.6亿元，同比增长60%，进入规模化发展阶段。

关键信息

• 盈利预测：公司预计2026-2028年归母净利润分别为16.10亿元、20.40亿元、24.12亿元，当前股价对应PE分别为22.9倍、18.1倍、15.3倍。
• 估值指标：PE持续下降，P/B也呈现下降趋势，显示公司估值逐步优化。
• 业务结构：公司业务分为电力设备和充电网两大板块，其中充电网业务扭亏为盈，盈利能力显著提升。
• 风险提示：包括充电桩运营盈利能力不及预期、行业竞争加剧等。

业务亮点

高压预制舱变电站

• 成功获得沙特国家能源公司核心供应商资格，成为首家入围380kV高压预制舱变电站供应商。
• 产品覆盖范围广，从110kV/220kV高压交流至800V直流，满足多样化的电力转换需求。

AI算力基础设施

• 推出“AI Power House 算电岛”一体化能源基础设施解决方案。
• 已与字节、阿里、腾讯、中国移动、中国联通、中国电信等大型算力中心客户建立合作，2026年上半年算力中心业务合同额同比增长翻倍。

重卡充电业务

• 进入规模化发展阶段，2026H1合同额达5.6亿元，同比增长60%。

财务摘要

营收与利润

毛利率与净利率

ROE与估值指标

风险提示

• 充电桩运营盈利能力可能低于预期。
• 行业竞争加剧可能影响公司市场份额。

总结

特锐德在2026年上半年实现了财务和业务的双重增长，尤其在海外市场拓展和AI算力基础设施领域表现突出。公司通过创新解决方案和客户合作，推动充电网业务盈利能力稳步提升。尽管面临一定的行业风险，但其财务表现和估值指标显示公司具备良好的成长性和投资价值，维持“买入”评级。