20151130-华泰证券-钢铁行业研究_铁矿石价格下跌_钢材利润暂时好转_12页_1mb

行业周报总结：2015年11月30日

核心内容

本报告为华泰证券发布的钢铁与金属采矿行业周报，重点分析了行业动态、价格走势、利润情况及库存变化。报告指出，尽管钢铁行业整体表现不佳，但部分企业通过优化成本和拓展市场，展现出一定的韧性。同时，政策变化及企业动态对行业格局产生一定影响。

主要观点

1. 行业评级：钢铁行业评级为“增持”，表明对行业未来表现持积极态度。
2. 市场表现：上周钢铁行业整体下跌，但部分个股表现较好，如宏达矿业涨幅达21.00%，三钢闽光跌幅达15.85%。
3. 价格走势：
   • 螺纹钢与热卷价格继续下行，但钢材利润出现反弹。
   • 铁矿石价格下跌，对冲了钢价下跌带来的亏损。
   • 海运费有所上升，对钢材成本产生一定影响。
4. 政策动向：
   • “十三五”期间铁路建设规模扩大，可能由“四纵四横”升级为“八纵八横”。
   • 高耗能行业能效“领跑者”制度实施，钢铁行业被纳入覆盖范围。
   • 政府正在对“僵尸企业”进行清理，预计会出台相关时间表。
5. 企业动态：
   • 五矿发展计划非公开发行A股，募资不超过42.56亿元，用于电商、物流、金融等项目，并引入阿里创投。
   • 常宝股份在阿曼投资新设石油油气管材深加工公司，一期投资约2000万美元。

关键信息

市场价格

• 螺纹钢：现价1953元/吨，周跌幅1.51%；期货价格1668元/吨，周跌幅2.00%。
• 热卷：现价1860元/吨，周跌幅0.59%。
• 铁矿石：唐山66%铁精粉价格432元/吨，周跌幅5.13%；印度63.5%铁精粉价格360元/吨，周跌幅2.70%。
• 海运费：巴西-中国海运费9.50元/吨，周涨幅18.79%；澳洲-中国海运费4.97元/吨，周涨幅23.49%。
• 焦炭：山西二级冶金焦价格720元/吨，周跌幅1.37%。
• 废钢：上海≥6mm废钢价格1030元/吨，周跌幅2.22%。

利润情况

• 生铁：成本1313元/吨，周跌幅2.14%。
• 钢坯：成本1693元/吨，周跌幅1.82%。
• 螺纹钢：利润-210元/吨，周涨幅6元/吨。
• 热卷：利润-417元/吨，周涨幅23元/吨。
• 线材：利润-190元/吨，周涨幅3元/吨。
• 冷板：利润-333元/吨，周涨幅13元/吨。
• 中板：利润-449元/吨，周跌幅6元/吨。

产销存情况

• 全国粗钢日均产量：11月上旬为217.04万吨，旬环比变动-1.44%。
• 重点大中型企业粗钢日均产量：11月上旬为169.28万吨，旬环比变动2.84%。
• 社会库存：总计914.22万吨，周环比下降1.10%。
• 螺纹钢库存：382.7万吨，周跌幅1.59%。
• 热卷库存：225.5万吨，周跌幅1.78%。

总结

整体来看，2015年11月上旬，钢铁行业面临价格下行压力，但部分产品利润有所反弹。行业政策推动下，铁路建设规模扩大，高耗能行业能效“领跑者”制度实施，对行业长期发展产生积极影响。同时，五矿发展与常宝股份等企业在市场拓展和技术创新方面取得进展，为行业带来新的增长点。尽管短期钢企仍承压，但行业基本面逐步改善，建议关注有业绩和新材料方向的龙头企业。