20250413-国盛证券-银行业本周聚焦_六家银行披露一季度经营情况_多家银行股东或高管公告增持_12页_1011kb

银行行业周度总结（2025年4月）

核心内容概览

本周，六家银行披露了2025年一季度经营情况，并有多家银行股东或高管公告增持自家银行股份，彰显对银行价值及未来发展的信心。同时，银行板块整体表现稳健，部分银行资产及存贷款规模持续增长，资产质量有所改善，净息差降幅收窄。此外，分析师对银行板块进行了详细分析，提出顺周期及红利策略下的投资建议，并提示相关风险。

主要观点

1. 银行增持情况

• 邮储银行：控股股东邮政集团增持0.02%股份，计划在12个月内继续增持。
• 光大银行：第一大股东光大集团计划在12个月内增持不超过2%的股份。
• 华夏银行：部分高管及业务骨干计划在6个月内增持不少于3000万元。
• 浙商银行：部分高管及业务骨干计划在6个月内增持不少于2000万元。
• 江苏银行：部分高管及中层干部计划在6个月内增持不少于2000万元。
• 成都银行：实际控制人计划在6个月内增持不低于0.939%、不高于1.878%的股份。
• 苏州银行：大股东国发集团计划在6个月内增持不少于3亿元。

2. 银行一季度经营情况

• 重庆银行：资产、贷款、存款同比增速分别为19.33%、16.22%、19.26%，营收增速达5.30%。
• 杭州银行：2024年全年营收增长9.61%，归母净利润增长18.07%。
• 交通银行：贷款余额同比多增，利息净收入与净利润均实现正增长。
• 民生银行：营收增长超7%，净利息收入与净非利息收入均实现正增长。
• 浦发银行：贷款净增量为近年来单季新高，存款增长6.30%。
• 渝农商行：不良率环比下降1bp，资产质量改善。

3. 板块观点

• 政策催化：国内稳地产、促消费、加大民生保障等政策有望加速落地，托底经济稳增长。
• 顺周期策略：宁波银行、邮储银行、招商银行、常熟银行值得关注。
• 红利策略：上海银行、招商银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行、重庆银行等基本面积极变化的银行可关注。
• 利率市场：同业存单发行利率下降，票据利率走低，国债收益率下降，显示市场流动性偏宽松。

关键数据跟踪

权益市场

• 股票日均成交额：1.61万亿元，环比增加4757.10亿元。
• 两融余额：1.91万亿元，环比增加0.47%。
• 非货币基金发行：本周发行204.69亿份，环比减少155.47亿份；4月以来共计发行251.45亿份，同比减少1157.07亿份。

利率市场

• 同业存单发行规模：本周为6821.30亿元，环比增加4101.20亿元；当前余额21.49万亿元，较3月末增加2924.30亿元。
• 同业存单发行利率：本周为1.80%，环比减少9bps；4月平均利率为1.82%，环比3月减少19bps。
• 票据利率：本周半年国有大行+股份行转贴现平均利率为1.11%，环比下降2bps；城商行转贴现平均利率为1.27%，环比下降2bps。
• 10年期国债收益率：本周平均为1.65%，环比减少13bps。
• 地方政府专项债：本周发行580.41亿元，环比减少741.67亿元；年初以来累计发行10182.82亿元。
• 特殊再融资债：本周发行1134亿元，平均利率1.97%；全年累计发行1.45万亿元。

风险提示

1. 房地产、资本市场政策推进不及预期。
2. 消费复苏不及预期。
3. 银行资产质量恶化。

附：重点数据图表

• 图表1：银行股东或高管增持情况
• 图表2：2025年银行一季度经营情况（亿元）
• 图表3：各地区已发行特殊再融资债规模及平均利率（亿元，%）
• 图表4：本周金融板块表现（%）
• 图表5：金融涨跌幅前10个股情况（%）
• 图表6：银行票据转贴价格走势
• 图表7：资金市场利率近期趋势
• 图表8：3个月期同业存单发行利率走势（分评级）
• 图表9：股票日均成交金额和两融余额
• 图表10：股权融资和债券融资规模（亿元，截止2025/4/11）
• 图表11：银行转债距离强制转股价空间（元，截止2025/4/11）
• 图表12：各类银行同业存单发行情况（截止2025/4/11）
• 图表13：非货币基金发行情况（亿份，截止2025/4/11）
• 图表14：股票型和混合型基金发行情况（亿份，截止2025/4/11）
• 图表15：银行板块部分个股估值情况（2025/4/11）
• 图表16：券商板块及部分个股估值情况（2025/4/11）
• 图表17：保险股P/EV估值情况（2025/4/11）

分析师信息

• 马婷婷
  执业证书编号：S0680519040001
  邮箱：matingting@gszq.com

• 陈惠琴
  执业证书编号：S0680524010001
  邮箱：chenhuiqin@gszq.com

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