20231019-国盛证券-固定收益点评_全年GDP增速目标或无虞_需求压力仍存_7页_575kb

GDP目标完成情况

前三季度国内生产总值增速为5.2%，三季度GDP增速好于预期，预计全年实际GDP增速目标为5.2%，完成压力较小。

地产对经济的拖累

尽管8月底政策刺激下9月地产销售跌幅略有收窄，但投资仍承压，销售向新开工和投资传导缓慢，地产链持续拖累经济，中期隐忧存续。

工业生产和消费动态

工业生产复苏或接近尾声，工业企业出口交货值低迷，内需需求一般，产能过剩问题未解。消费方面，三季度社会消费品零售总额增速超预期，但持续性待观察，地产相关消费偏弱。

利率与债券市场分析

当前利率或处于震荡区间上沿，债市呈现震荡态势，预计四季度债市利率下行空间受限上行空间，各期限债券具有配置价值，实体融资仍偏弱。

风险提示：政策变化、数据误差、基本面变动超预期。