20180827-东方财富证券-电子设备行业周报_新iPhone将于9月12日亮相_备货量预计同比增长2__15页_1mb

报告摘要

电子设备行业周报总结

核心内容

行业整体表现
- 上周东财电子设备行业上涨1.19%，涨幅低于上证指数（2.27%）和沪深300指数（2.96%），但高于创业板指（1.10%）。
- 电子设备行业市盈率（TTM）为30.73倍，低于最近五年平均水平，与沪深300相比溢价率较高（167.51%）。
苹果产业链动态
- 新iPhone将于9月12日发布，9月21日正式开售。
- 供应链传出新iPhone初期备货量为8500万-9000万支，同比增长约2%。
- 大立光、GIS、可成等零组件厂商已陆续出货，鸿海、和硕等组装厂也已开始动员。
- 立讯精密（002475）和欧菲科技（002456）已进入苹果供应链，有望受益于新iPhone销量增长。
行业重点公司表现
- 多家上市公司上半年业绩表现亮眼，如三安光电（600703）净利润同比增长22.32%，利亚德（300296）净利润同比增长57.92%，木林森（002745）净利润同比增长58.11%，兆易创新（603986）净利润同比增长30.99%，立讯精密（002475）净利润同比增长21.11%。
- 东方财富证券建议关注立讯精密和欧菲科技，评级为“增持”。
行业动态
- 半导体产业链：全球15大半导体厂商上半年销售增长显著，三星、SK海力士、美光和Nvidia增长超35%。5G建设即将启动，射频行业有望率先受益。高通推出7纳米制程的5G旗舰移动平台。
- LED产业链：LG计划推出全球最大尺寸的MicroLED电视，尺寸达175寸。夏普成立OLED面板部门，计划今秋量产OLED面板。
- 消费电子产业链：Counterpoint报告显示，2018年上半年中国智能手机销量同比下降约10%，华为、小米保持增长，OPPO、苹果等出现负增长。OPPO R17系列发布，主打屏下指纹技术。
- 面板产业链：第三季大尺寸面板成本降幅有限，仅1-1.5%，部分厂商因市场供需变化调整策略。

主要观点

苹果新机发布：新iPhone发布在即，供应链已开始准备，预计初期备货量同比增长约2%，对苹果产业链构成利好。
5G发展预期：5G商用计划即将启动，射频行业将率先受益，但需关注技术壁垒和市场变化。
行业分化明显：电子设备行业内部存在较大分化，部分公司业绩增长显著，而另一些则因市场萎缩或竞争加剧出现下滑。
市场机会与风险并存：尽管部分企业表现强劲，但新iPhone销量不及预期及宏观经济下滑仍是主要风险。

关键信息

行业涨跌幅：
- 电子设备行业：上周+1.19%
- 上证指数：+2.27%
- 沪深300指数：+2.96%
- 创业板指：+1.10%
- 光学元件板块：上周+4.05%，涨幅最大。
个股表现：
- 上半年涨幅最大的公司包括木林森（+58.11%）、利亚德（+57.92%）、三安光电（+22.32%）等。
- 上半年跌幅较大的公司包括汇顶科技（-76.72%）、大族激光（-7.75%）等。
行业前景：
- 5G、OLED、MicroLED等技术成为行业关注重点，相关企业有望受益。
- 中国智能手机市场增速放缓，品牌整合加速，头部企业更具优势。

风险提示

新iPhone销量不及预期；
宏观经济发展不及预期。

行业重点关注公司（部分）

代码	简称	市值(亿元)	2018 EPS	2019 EPS	2020 EPS	股价(元)	评级
600703.SH	三安光电	636.64	0.98	1.25	1.57	15.61	增持
300323.SZ	华灿光电	128.69	0.77	1.06	1.49	11.90	增持
002745.SZ	木林森	213.67	0.66	0.87	1.10	16.73	增持
300219.SZ	鸿利智汇	64.88	0.65	0.83	1.01	9.10	增持
002456.SZ	欧菲科技	450.33	0.75	1.05	1.42	16.59	增持
603986.SH	兆易创新	318.04	2.79	4.04	5.34	112.10	增持
002371.SZ	北方华创	242.15	0.51	0.78	1.16	52.87	增持