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报告摘要

宝城期货甲醇早报总结 - 2026-06-02

核心内容概览

本报告为宝城期货甲醇期货的早间观点推送，主要分析甲醇（MA）2609合约在短期、中期及日内市场的走势预期。报告基于当前市场环境、供需格局及地缘政治因素，对甲醇价格走势进行判断，旨在为投资者提供参考信息。

主要观点与分析

日内观点：震荡偏强

甲醇日内走势预计为震荡偏强，主要受到以下因素影响：

地缘风险增强：中东地缘冲突持续，伊朗装置低负荷运行，导致5月进口到港量大幅下降至30-40万吨，同比显著减少，港口现货供应偏紧。
国内供应稳定：国内煤制甲醇开工率维持高位，企业利润良好，检修较少，内地货源充足。
库存去库：港口库存持续下降，已降至年内低位水平，支撑价格。
需求端承压：MTO（甲醇制烯烃）利润亏损，斯尔邦、兴兴等装置检修增多，开工率回落；传统下游如甲醛、醋酸需求疲软，采购意愿不强。

短期观点：震荡

短期内，甲醇市场预计维持震荡格局，主要受地缘政治风险和供需变化的影响。地缘冲突带来的不确定性可能继续支撑市场情绪，但需求端疲软限制价格上涨空间。

中期观点：震荡

中期来看，甲醇市场仍将保持震荡态势，主要由于国内供应稳定、库存低位，但需求端仍面临一定压力，尤其是MTO装置的利润状况和传统下游的淡季影响。

关键信息汇总

价格计算方式：
- 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格；
- 无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格；
- 当日日盘收盘价为终点价格。
涨跌幅度定义：
- 跌幅 > 1%：弱势；
- 跌幅 0% ~ 1%：偏弱；
- 涨幅 0% ~ 1%：偏强；
- 涨幅 > 1%：强势。
偏强/偏弱定义：
- 偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不区分。

市场逻辑总结

甲醇市场当前处于供需博弈阶段。国内供应端保持强劲，企业利润良好，检修较少，导致内地货源充足。同时，中东地缘冲突导致进口量减少，港口现货供应偏紧，进一步支撑价格。然而，需求端承压明显，尤其是MTO装置利润亏损和传统下游淡季需求疲软，限制了价格的进一步上涨。短期内地缘风险增强，能化板块整体偏强运行，预计甲醇期货将维持震荡偏强走势。

其他信息

作者信息：
- 姓名：陈栋
- 从业资格证号：F0251793
- 投资咨询证号：Z0001617
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