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宝城期货甲醇早报总结 - 2026-06-04

核心内容概述

本报告为宝城期货甲醇期货的早间分析，主要针对甲醇2609合约，提供短期、中期及日内走势观点。报告指出，甲醇市场在当前环境下呈现震荡偏强的态势，主要受到地缘政治风险、供应端变化及需求端影响等多重因素的推动。

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主要观点

日内观点：震荡偏强

甲醇日内走势预计偏强运行，主要受以下因素支撑：

• 地缘风险升级：中东地区持续冲突，伊朗装置低负荷运行，导致进口量大幅下降，港口现货供应偏紧。
• 供应端内强外弱：国内煤制甲醇开工率维持高位，企业利润丰厚，检修较少，内地货源充足。
• 库存去库：港口库存降至年内低位，市场供应压力有所缓解。
• 需求端承压：MTO（甲醇制烯烃）利润亏损，部分装置检修增多，开工率回落；传统下游如甲醛、醋酸在淡季中采购谨慎。

短期观点：震荡

短期内，甲醇价格预计维持震荡走势，市场缺乏明确方向性突破信号。

中期观点：震荡

中期内，甲醇价格走势仍以震荡为主，需关注后续地缘政治、供需变化及宏观经济政策的影响。

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关键信息

价格波动标准

• 弱势：跌幅 > 1%
• 偏弱：跌幅 0% ~ 1%
• 偏强：涨幅 0% ~ 1%
• 强势：涨幅 > 1%

起始与终点价格

• 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格。
• 当日日盘收盘价为终点价格，用于计算涨跌幅度。

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市场逻辑分析

供应端

• 国内煤制甲醇开工率维持高位，企业利润良好，检修较少，供应稳定。
• 中东地缘冲突导致伊朗装置低负荷运行，5月进口到港量降至30-40万吨，同比大幅下降，进一步加剧港口现货紧张。

需求端

• MTO利润亏损，部分企业装置检修，开工率回落，对甲醇需求形成压制。
• 传统下游如甲醛、醋酸在淡季中采购意愿不强，需求疲软。

外部环境

• 美联储临近6月议息会议，市场预期7月可能加息并缩表，对整体大宗商品市场形成支撑。
• 中东地缘风险持续升级，推动能化板块整体偏强运行。

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预期走势

• 本周四走势：甲醇期货预计维持震荡偏强走势，受地缘政治风险和库存去库支撑。
• 整体趋势：短期内震荡，中期内震荡偏强，需关注后续政策与市场变化。

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投资建议

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应结合自身风险承受能力和市场判断，谨慎决策。

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作者信息

• 姓名：陈栋
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617
• 声明：作者承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取任何形式的报酬。

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免责条款

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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不担保其准确性或完整性。
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