20250824-创元期货-原油周报_油价在去库中反弹_18页_1mb

原油周报总结

油价表现

本周原油价格反弹，WTI和Brent分别收于63.77美元/桶和67.67美元/桶。价格于周初低位震荡后上升，主要由于地缘政治缓解和基本面改善。地缘因素：美俄会谈释放积极信号，降低紧张情绪；西方成品油裂差走强、EIA商业原油库存大幅去库超预期；同时中国和韩国削减过剩产能的消息提振能化板块情绪。

供需面分析

供应方面

• OPEC+ 7-8月产量显著增长，OPEC计划8-9月增产54.8万桶/日，沙特和阿联酋已连续两个月满额增产，恶化了供应预期。
• 美国原油产量小幅回升，钻井数量企稳，2025年7月产量环比增加。
• IEA和EIA上调全球石油供应增速预期，预判下半年至明年累库加剧。

需求方面

• EIA数据：美国商业原油库存大降超预期，石油产品（如馏分油和航煤）需求环比增长。
• 裂解价差改善：美国柴油、欧洲汽油裂差明显走强，西方成品油市场回温。

展望

• 短期：地缘风险回落，油价波动收窄。
• 中期：OPEC增产加剧供需过剩压力，油价可能缓慢回落。