20240512-开源证券-纺织服饰行业周报_4月中国出口环比改善_继续推荐出口及出行链_15页_1mb

纺织服饰行业投资分析总结

近期开源证券发布纺织服饰行业周报，分析师吕明团队维持行业“看好”评级。报告分析了2024年5月的市场表现、重点公司、行业数据及风险。

行情回顾

本周（5月6-10日）A股纺织服装板块上涨0.59%，跑输沪深300指数的1.72%，在行业中排名靠后。H股板块表现类似，A&H股整体跑输大盘。具体个股中，维珍妮、安奈儿、千百度涨幅居前，而江苏阳光等跌幅较大。

重点推荐公司

报告重点推荐出口链和出海优质标的，包括开润股份、华利集团、申洲国际、伟星股份、兴业科技；运动户外品牌如滔搏、361度、安踏体育、李宁；男装休闲品牌如报喜鸟、海澜之家。这些公司因欧美需求向好、产能扩张和盈利能力提升获得青睐。

核心公司分析：

• 开润股份：出口和出行链标的，Q1代工盈利能力显著好转，预计收入增长20%+。
• 华利集团：精细化管理突出，国际合作加深，新工厂投产支撑长期增长。
• 申洲国际：阿迪达斯上调指引，产品多元化预期推动收入增长，毛利率逐步修复。
• 伟星股份：越南产能落地，全球化扩展提升市场份额，复合增速中双位数。
• 等其他公司如兴业科技、名创优品、泡泡玛特等，因汽车革、出海和多品牌战略展现较强潜力。

行业数据动态

4月中国出口数据环比改善，纺织品、服装、鞋、箱包出口降幅收窄，箱包同比增长16%。阿迪达斯FY2024Q1大中华区批发收入双位数增长，电商渠道表现亮眼，推动行业信心。

风险提示

主要风险包括消费环境波动、汇率波动、盈利修复不及预期及门店扩张缓慢，投资者需密切监控这些因素。

总体而言，行业稳中有升，结构性亮点如出口和出海链更受推荐，短期市场表现需结合AI生成内容、欧美需求等因素综合评估。分析师吕明建议关注上述重点公司。