20230322-首创证券-鑫铂股份-003038.SZ-公司简评报告_铝型材产能稳步扩张_布局再生铝打造高竞争力_3页_395kb

鑫铂股份（003038）总结

核心内容

鑫铂股份（003038）是一家专注于铝型材及铝部件制造的公司，近年来受益于光伏和新能源汽车行业的高景气度，业绩和产能持续扩张。公司通过多种融资方式推动再生铝项目的建设，进一步降低生产成本，增强行业竞争力。分析师对鑫铂股份给予“增持”评级，并对其未来三年的盈利增长进行了预测。

主要观点

• 业绩增长显著：2022年公司实现营业收入42.21亿元，同比增长62.58%；归母净利润1.88亿元，同比增长55.38%；扣非后归母净利润为1.54亿元，同比增长41.74%。
• 光伏铝边框行业龙头：公司是光伏铝边框行业的唯一上市公司，市场占有率持续提升，计划在2025年达到25%以上。
• 新能源汽车铝部件项目：公司在安徽滁州建设10万吨新能源汽车铝部件项目，一期5万吨预计2023年下半年投产，将优化产品结构并成为新的利润增长点。
• 再生铝项目布局：公司规划建设60万吨再生铝项目，预计分别在2023年12月、2024年12月及2025年底各投产20万吨，以低成本提升行业竞争力。
• 盈利预测：预计公司2023-2025年营业收入分别为80.16亿元、105.79亿元、131.44亿元，归母净利润分别为2.88亿元、3.85亿元、4.83亿元，EPS分别为1.95元/股、2.61元/股、3.27元/股。

关键信息

财务数据概览

资产负债表（单位：百万元）

财务比率

投资建议

分析师吴轩对鑫铂股份给予“增持”评级，认为公司受益于光伏及新能源汽车行业的高景气度，铝型材及铝部件产能持续扩张，同时布局再生铝项目以降低成本，提升竞争力。公司未来三年业绩增长具有可持续性。

风险提示

• 项目建设进度不及预期
• 下游需求增长不及预期
• 加工费下跌

其他信息

• 公司简评：公司为光伏铝边框行业龙头，且为该领域唯一上市公司，具备较强市场竞争力。
• 现金分红：公司决定向全体股东按每10股派发现金股利2元（含税）。
• 分析师简介：吴轩为首创证券有色行业首席分析师，刘崇娜为研究助理。
• 免责声明：本报告由首创证券制作，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。