20250422-紫金天风-碳酸锂周报_低点试探_22页_2mb

碳酸锂周报分析总结（2025/4/22）

一、市场基本面
本周碳酸锂价格延续下行态势，主要受矿价持续下跌影响。尽管供应端出现收缩，但基本面未显著改善，预计价格将进入低位震荡阶段。锂矿库存充足，部分企业通过调整加工费降低生产成本，可能进一步打开价格下行空间。但当前锂价已接近市场预期底部，且供需矛盾未加深，下游低位采购行为抑制价格跌幅。

二、价格走势

1. 现货价格：电池级碳酸锂现货价格周环比上涨50元/吨至715万元/吨，但锂矿价格继续下行。澳大利亚锂辉石精矿CIF价格降至810美元/吨，巴西降至8125美元/吨。国内锂辉石精矿（5%-55%）价格周环比下跌10元/吨，锂云母精矿（20%-25%）下跌55元/吨。
2. 期货价格：LC2507主力合约周跌0.54%，收于70180元/吨，周内高低价差达1740元/吨。

三、生产成本与利润
外购锂辉石精矿生产成本环比降至74466元/吨，利润微增至-3998元/吨；锂云母精矿成本降至76596元/吨，利润增至-7845元/吨。三元材料生产利润：523型环比+20至-1805元/吨，811型环比+225至-122025元/吨。磷酸铁锂电池黑粉成本环比上涨5312元/吨，极片黑粉成本持平，三元极片黑粉成本显著下降。

四、库存情况

1. 碳酸锂总库存周环比增加585吨至131605吨，其中冶炼厂库存+398吨、下游库存+787吨，其他环节库存下降600吨。注册仓单增加639吨至29562吨。
2. 三元材料周度库存减少396吨至14458吨。磷酸铁锂库存减少1600吨至97110吨。
3. 电芯库存：储能电池环比增加14GWh至523GWh，动力-三元库存减少194GWh，动力-磷酸铁锂库存增加383GWh。库销比环比下降，库存压力不显著。

五、产量数据

1. 上周碳酸锂产量减少574吨至17388吨，其中辉石产减少550吨、云母产减少50吨、盐湖产增加30吨。青海、江西产量环比增加，四川产量下降。
2. 4月碳酸锂产量预计增加890吨至79955吨，辉石产减少870吨、云母产增加250吨、盐湖产增加970吨、回收产增加540吨。三元材料4月产量达62105吨，环比增长722%。磷酸铁锂4月产量预计260900吨，环比增加1%。钴酸锂产量环比增长294%，锰酸锂增长61%。

六、市场动态

1. 电池总产量：3月达13394GWh，其中三元电池增长235GWh、磷酸铁锂电池增长1398GWh。4月动力电池产量预计增长368GWh。
2. 周度需求：正极材料需求支撑稳定但增量有限，电池端需求未明显放量。动力型、低端、中高端磷酸铁锂价格分别下跌30、80、55元/吨。

七、关键关注点
需持续关注下游采购节奏变化、锂矿供应调整及产能利用率变动。当前市场处于供需博弈阶段，价格波动可能受成本端调整和库存消化速度影响。短期来看，锂价或维持震荡格局，中期需观察行业库存去化及需求复苏情况。